市監總局禁騰訊(00700.HK)合併虎牙與鬥魚

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就騰訊(00700.HK)合併遊戲直播平台虎牙和鬥魚的建議，市場監管總局公布，經當事人申報，2021年1月4日，國家市場監督管理總局依法對虎牙與鬥魚合並案立案審查，現已調查終結並對當事人作出禁止經營者(指騰訊、虎牙與鬥魚)集中的審查決定。

審查表明，該案相關市場為中國境內網絡遊戲運營服務市場和遊戲直播市場。騰訊在上遊網絡遊戲運營服務市場份額超過40%，排名第一；虎牙和鬥魚在下遊遊戲直播市場份額分別超過40%和30%，排名第一、第二，合計超過70%。目前，騰訊已具有對虎牙的單獨控制權和對鬥魚的共同控制權。

市監總局稱，如果虎牙與鬥魚合併，將使騰訊單獨控制合併後實體，進一步強化騰訊在遊戲直播市場的支配地位，同時使騰訊有能力和動機在上下遊市場實施閉環管理和雙向縱向封鎖，具有或可能具有排除、限制競爭效果，不利於市場公平競爭、可能減損消費者利益，也不利於網絡遊戲和遊戲直播市場規範健康持續發展。經評估，騰訊提出的附加限制性條件承諾方案不能有效解決前述競爭關注。

公布中又提到，伴隨著近些年互聯網的急遽发展，平台經濟領域經營者集中頻发，執法部門正面臨前所未有的考驗與挑戰。本案從受理到做出決定，耗時187日（2021.1.4-2021.7.10）。這一方面因應平台經濟領域動態競爭的客觀需求，降低執法機構對競爭態勢瞬息萬變的互聯網市場的幹預，另一方面表明執法機構積極響應黨中央“強化反壟斷”的政策指向，集中資源對互聯網領域進行監管。要平衡審查效率與審查效果，科學、有效、適當的分析方法尤為重要。在本案的審查過程中，執法機構審慎執法，短時間內廣泛征求有關政府部門、行業協會等意見，收集信息並組織專家開展案件分析論證，對各方訴求進行了充分的研究，最終在相關市場界定和競爭效果分析上作出深刻且準確的剖析論證。該案件為平台經濟領域經營者集中反壟斷審查在效率與效果兼顧上樹立良好典範。

對於平台企業而言，經營者集中是迅速擴大規模、增加市場力量的手段，也是重組資源的有效方式，有助於提高生產效率、實現規模效益和促進經濟與技術進步。但由於集中導致競爭主體減少，可能誘发單方效應或協同效應以致損害市場競爭，亦即由於市場失靈從而造成非效率的可能性，此時執法機構出於公共利益的考量需要限制經營自主權。如果虎牙和鬥魚實施集中，原來對鬥魚的共同控制將變為騰訊取得合並後的實體單獨控制權，從營業額、活躍用戶數、主播資源等多項核心指標來看，合計份額極其可觀，可預見其排除、限制競爭效果。從行政法的視角來看，經營者集中審查屬於行政許可，是反壟斷執法機關的一種行政管理工具。經營者集中審查以是否“具有或者可能具有排除、限制競爭效果”為判斷依據，執法機構所采取的措施以最小幹預、社會成本最低、合比例性為原則，只有在附加限制性條件不足以有效減少對相關市場的不利影響時才禁止集中。特別需要指出的是，禁止的行政決定僅表示不支持通過集中的方式實現企業的急速擴張，提高其市場支配力，但不意味著對當事人現有經營模式、經營狀態的否定性評價。虎牙、鬥魚仍然可以獨立經營。

港交所原文