黎伟成：美团(03690.HK)多蚀因受困新业务 核心业务表现良好

美团(03690.HK)的股东应占亏损于2021年一季度达48.46亿元(人民币，下同)，同比大幅增加2.07倍，而2020年只是上升10.2%，却非差劲之绩。此因最是核心的业务表现良好，主要是受到新业务投资过快过大始现倍蚀之象，新业务及其他收入98.56亿元，同比增长1.365倍，上年同期的升幅仅为4.9%，但毛损80.44亿元却飙升4.899倍，而美团管理层称乃加大投资力度以提供更广泛服务所致。

核心业务方面，最惹人注目的是到店、酒店及旅游业务，收入65.84亿元同比增长1.127倍，毛利27.48亿元飙升3.04倍和涉利高于餐饮外卖，2020年一季度因受困恶疫故同比分别下跌31.1%及13.5%。是项业务及回报大有改善，因人们响应国家号召在本地过年，和美团推出‘春节不打烊’的经营政策所致。餐饮外卖收入205.76亿元同比增长1.168倍，上年一季度少收11.4%，毛利11.15亿元而去年则有毛损7,090万元。此项所涉之交易金额1,427亿元升99.6%，但平均订单价值同比回落5.5%。

该集团的整体交易用户5.693亿户同比增长26.9%，比上年同期增18个百分点；活跃商家数目710万户同比上升16.9%，多增11.4个百分点。

黎伟成　
资深财经评论员