安捷證券：料石藥集團(01093.HK)全年腫瘤板塊增速有望超過20% 維持買入評級

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安捷證券發佈報告，石藥集團(01093.HK)1Q21A收入端增長符合預期，利潤端增長超預期。公司實現收入67.3億人民幣，同比增加+9.9%;歸母淨利潤14.7億人民幣，同比增加+26.9%。恩必普銷售收入同比增加+8.7%至約15.8億人民幣，增長主要源於醫保降價後市場的快速放量。 腫瘤板塊銷售增長穩健，實現銷售收入18.7億人民幣，同比增長+20.4%，預計全年腫瘤板塊增速有望超過20%。

公司研發管線有序推進，主要進展：兩性黴素B復合物已於2Q21獲批上市，峰值銷售有望達約20億人民幣；米託蒽醌脂質體預計2H21E上市，峰值銷售有望達100億人民幣；公司自倍而達藥業引進的甲磺酸瑞澤替尼(第叁代EGFR抑制劑)的上市申請獲受理，預計FY22E獲批上市；兩性黴素B脂質體及Duvelisib(PI3K抑制劑)已遞交NDA，預計FY22E獲批上市； 2H21E伊立替康脂質體遞交NDA，預計FY23E上市獲批。該行維持買入評級，上調目標價為13.91港元，潛在上升空間+20.5%。