交银：复星医药(02196-HK)股价已反映对新冠疫苗潜在销售预期 维持目标价51.6港元

交银国际发布报告指，复星医药(02196-HK)拥有复必泰疫苗在大中华区域的研发和商业化权力，目前在中国内地进入II期临床桥接试验，预计在2-3个月内获批上市。全球III期临床数据显示，复必泰预防新冠病毒有效率达95.8%，还对变异毒株展现出不同程度的有效性。

该行推算每支疫苗平均价格约16美元。21年该疫苗在中国内地可能为复星医药贡献110亿-140亿元人民币的收入，将成为公司短期强劲催化剂。

全球疫情反复，拉升复星医药的估值。该行认为股价已经反映对新冠疫苗潜在销售的预期，加上疫苗获批上市时间以及是否纳入医保的不确定性，该行暂维持目标价51.60港元，待疫苗上市后视情况再做调整。