貴州茅台「十四五」穩健開年 一季度營收272.71億元

4月27日晚，貴州茅台（600519）披露一季報。貴州茅台2021年一季度營業收入272.71億元，同比增長11.74%；歸母淨利潤139.54億元，同比增長6.57%。從銷售情況來看，貴州茅台在第一季度的茅台酒銷售額為245.92億元，系列酒銷售額為26.43億元，茅台酒依然占銷售大頭；直銷渠道收入為47.77億元，批發渠道即經銷商渠道收入為224.57億元。

加大放量奪取一季度開門紅

貴州茅台一季度業績較好的一個原因是疊加直營等渠道加大放量。貴州茅台春節前放量8500噸左右，同比增長13%。春節期間，茅台普遍缺貨，渠道庫存在半個月以内，整體節奏平穩，呈現出供銷兩旺態勢。

2021年春節前後，貴州茅台推出多方渠道控價政策，2021年前零庫存、強制100%開箱、部分市場聯合工商嚴查銷售等，成功打壓囤積茅台、降低社會庫存、促進開瓶消費。通過豐富有效的渠道管控政策，貴州茅台有效釋放長期渠道風險，促進更長維度的健康增長。品牌及渠道不斷鞏固下，貴州茅台核心資産增長高確定性不斷加固。

産品上，通過持續不斷的産品矩陣建設，茅台酒已經形成了以普飛為核心、精品為承接、其它非標酒為補充的完整産品布局。品牌上，茅台始終高度重視品牌建設，以品牌引領需求，獲得外部高度評價以及市場的充分認可；同時，茅台品牌影響力外溢至醬酒、老酒等領域，帶來了醬酒及老酒的快速發展。

三大稀缺要素加固品牌壁壘

貴州茅台涵蓋三大稀缺要素。悠久醬香型釀酒的獨特工藝，意味著其造酒技術的壁壘強；茅台擁有的市場供需兩旺；同時茅台老酒具有價值儲藏抗通脹的特點。

回顧貴州茅台的成長曆程，貴州茅台用實際行動證明了「日積跬步，久久為功」的力量之大。貴州茅台的「日積跬步」在于始終以品質為根、匠心為魂，持之以恒堅守茅台品質，並不斷延伸品質内涵。

貴州茅台始終堅持控制品牌知名度和品牌購買可得性之間的完美平衡，其中包含對品質的高要求、對品牌的強堅守等。新時期下，茅台的品牌建設，依然昂首闊步，以「工匠精神」持續推進品牌建設，打造「文化茅台」，實現産能效益疊加品牌的「久久為功」。

蓄勢多年成就連續高質量增長

回顧近四年貴州茅台年報數據。2017年，貴州茅台的全年營收和淨利潤增速分別達到了49.81%和61.97%；2018年，貴州茅台全年的營收和淨利潤也達到了26.49%和30.00%；2019年，貴州茅台全年營業總收入和營業利潤分別同比增長15.10%和14.99%。

2020年，貴州茅台實現營業總收入979.93億元，同比增長10.29%；其中酒類收入948.22億元，同比增長11.10%；實現歸母淨利潤466.97億元，同比增長13.33%。

茅台一季度回款同比增長情況良好，茅台的稀缺性和高壁壘已經成為共識。對于2021年的業績預期，貴州茅台在披露2020年年報時就提出要完成兩大經營目標：一是營業總收入較上年度增長10.5%左右；二是完成基本建設投資68.21億元。

展望「十四五」，貴州茅台在2021年度工作會上曾明確指出，「十四五」期間，茅台集團要緊緊圍繞「一二三四」總體思路，聚焦「力爭將茅台集團打造成(貴州)省内首家世界500強企業」戰略目標，以高質量發展統攬全局，守牢質量、安全、環保「三條生命線」，大力推進品質茅台、綠色茅台、活力茅台、文化茅台和陽光茅台建設。

來源：發布易