【预见】多家巨头纷纷入局！获苹果新品加持的Mini LED前景如何？

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日期：2021年4月26日 下午1:57作者：云知风起 編輯：mila

在推迟了近一个月之后，苹果终于在近日召开了春季新品发布会。此次该公司推出了多款新品，其中12.9吋iPad Pro被许多人认为是本次发布会的亮点。

据悉，新款iPad Pro搭载了Mini LED背光显示屏幕，排布了约10000颗Mini LED，并将其组成2500余个背光分区，屏幕可达1600nits的峰值亮度及100万：1的高对比度效果，同时具有轻薄、续航时间长的特点。

而在此前，三星/TCL等公司也陆续发布了搭载Mini LED背光的高端电视。

作为全球最知名的消费电子品牌，苹果公司在市场上具有风向标作用。随着该公司的加入，Mini LED的热度可以说是直线升高，也引起了众多投资者的关注。

Mini LED的两种应用方向

相信大家平时或多或少听说过LCD、OLED、Mini LED等名词，但具体是什么估计许多人还是懵圈的。

其实上述这些都是显示技术的一种，各有优劣。例如，“面板双雄”京东方A和TCL科技的产品主要就是LCD显示屏。

其中的Mini LED又称“亚毫米发光二极管”，是传统LED和微型LED之间的过渡技术。

目前，Mini LED有两种应用方向包括LCD背光应用和RGB直显应用。

具体而言，Mini LED背光主要应用于LCD显示屏中，相较于传统LED背光源，Mini LED背光源具有性能上的优势：一是背光芯片结构小，有利于将调光分区数做的更加细致，以实现更高对比度的效果；二是Mini LED可实现在高亮度（>1000nit）下散热均匀；三是Mini LED背光可做到直下式超薄的LCD显示，缩短光学混光距离，降低整机厚度从而达到超薄化目的。

总而言之，Mini LED作为背光源应用于液晶显示屏，可以实现精细化显示效果，具有高分辨率、高色彩对比度、更快反应速度、寿命长和省电等优势。现阶段主要集中于大尺寸高端TV市场，同时对冲OLED屏幕对LCD市场份额的侵蚀，被LCD阵营誉为“最强有力的反攻武器”。

在RGB直显应用方面，随着LED显示进入Mini/Micro时代，Mini LED灯珠排布更密集，分辨率（PPI）更高，Mini LED直显采用RGB三色的LED模组，可实现RGB三原色无缺失的显示效果，颜色鲜艳度和对比度出众，更适合用于4K/8K大尺寸LED电视领域，有望承接高端小间距市场。

与此同时，Mini LED显示可分辨距离进一步缩短至1-2米甚至近屏观看，将能满足更多商用场景需求以及迈入千亿级民用市场。

行业前景如何？

综合来看，Mini LED不论是在LCD背光应用方面亦或是在RGB直显应用方面都具有非常不错的前景。中信证券研报指出，在各厂商加速布局Mini LED的趋势之下，未来几年将会是Mini LED的爆发期。

而据Arizton数据，2018年全球Mini LED市场规模仅1000万美元，预计2024年将上升至23.22亿美元，6年复合年增长率达到了147.92%。

中信证券研究人员认为在大尺寸背光方面，预计2021年率先在65寸、75寸及85寸电视实现渗透；在中尺寸背光方面，笔电、电竞显示器率先实现渗透；而在直显方面，小间距LED乃至Mini LED显示屏的渗透率有望持续增加。

产业链哪些公司值得关注？

从产业链的角度来看，LED产业链包括上游外延片+芯片、中游制造（封装+模组）和下游应用三部分。

虽然Mini LED持续升温对产业链将产生持续的拉动作用，但是产业链不同环节受益的程度是不同的。

据悉，在产业链上，封装环节公司弹性最大，芯片环节其次。

在上游芯片端，目前全球的LED芯片生产逐步向中国转移，2018年，大陆LED芯片产能占比达58%，中国台湾LED芯片产能排名全球第二，占比15%。随着龙头企业持续加码Mini LED市场，行业集中度有望进一步提升。

在这个环节，大陆厂商有三安光电（600703.SH）、华灿光电（300323.SZ）和乾照光电（300102.SZ）以及中国台湾厂商晶元光电等多家厂商通过多年的布局已实现量产，其中晶元光电的芯片在良率、一致性、可靠性上性能参数更优。

这里重点看一下处于领先地位的晶元光电。据悉，该公司的400微米Mini LED RGB显示屏封装已于2019年第3季量产，Mini LED背光产品则在2019年下半年量产，小量出货包括27吋电竞显示屏幕与100多吋的大型显示屏幕；iPad Pro Mini LED相关产品已于2020年底量产。

国产厂商三安光电则是韩国品牌客户重要的Mini LED/Micro LED 供应商之一，韩国品牌客户发布的电视新品Neo QLED的Mini LED晶片由三安光电提供。

在封装端，该环节对于技术可靠性和效率要求非常高，目前Mini LED直显封装由SMD升级为IMD、COB方案，IMD方案目前应用较广，COB方案未来前景广阔。

在封装这个环节，主要有国星光电（002449.SZ）、鸿利智汇（300219.SZ）、木林森（002745.SZ）等大陆厂商以及隆达电子等中国台湾厂商。

国星光电产品涵盖了Mini直显和Mini背光，其中Mini直显产品包括IMD-09/07/06/05等，目前的订单情况良好，并且正在推进扩大生产；Mini背光产品制定了Mini SMD、Mini COB、Mini COG三大技术路线，TCL华星光电2019年发布的MLED-星曜屏即采用了国星光电Mini-LED背光源。

鸿利智汇布局Mini LED背光，产品应用领域广泛，客户主要包括京东方、华星、TCL等。

兆驰股份的Mini RGB、Mini BLU相关产品已于2019年初进入量产阶段。截止2020年第二季度，该公司已为全球前十大品牌电视厂商中的8家量产供货。

下游应用端为直显和背光模组制造，直显制造商包括利亚德、洲明科技和雷曼光电等，背光模组制造商包括兆驰股份和瑞仪光电等。

值得一提的是，广受关注的京东方A和TCL科技虽然主要产品是LCD显示屏，但是这两家公司也都在Mini LED领域有所布局。

结语

随着苹果、三星等全球知名消费电子品牌纷纷入场，Mini LED的前景被广泛看好，产业链上的相关上市公司也得到了众多投资者的青睐，但是和Mini LED沾亲带故的上市公司数量可以说是非常多的，存在良莠不齐的情况，在投资中尚需深入研究。

作者：云知风起