康师傅(00322-HK)整固后有望再上

原創

康师傅(00322-HK)主要从事生产和销售方便麵和饮品，2020年康师傅方便麵销量市占43.7%，而康师傅的饮品事业即饮茶（含奶茶）销量市占43.6%，两者均稳居市场第一位，反映集团在行业具领先优势。截至去年12月底止年度，收益676.18亿元（人民币，下同），纯利升22%至40.62亿元，EBITDA升9.6%至93.61亿元。整体毛利率按年上升1.29个百分点至33.17%，其中方便麵的毛利率上升0.29个百分点至29.3%，饮品毛利率则扩张2.25个百分点至35.94%。

2020年度，集团方便麵事业收益按年增加16.6%至295.1亿人民币，占总收益的43.64%，分部股东应占溢利升24.%至27.33亿元。由于疫情爆发，导致留家时间增加，袋麵和大份量产品的销售增长尤为明显。同时，因应中产阶级的消费升级需求，集团推出还原麵馆口味的超高端麵“Express速达麵馆”。

至于饮品事业，收入升4.7%至372.8亿元，收入占比55.13%；由于毛利率改善、其他经营费用减少，以及少数股东权益占比下降，令分部股东应占溢利上升68.5%至15.94亿元。期內，集团营运活动产生的现金净流入85.54亿元，期末现金及银行存款为214.31亿人民币，净现金为77.35亿元。

另外，有报导指，康师傅主要股东--中国台湾食品商顶新国际集团，考虑分拆內地餐饮业务在香港上市，潜在分拆的业务可能包括內地连锁炸鸡品牌“德克士”及“康师傅四方牛肉麵”等，预计集资8亿美元。顶新目前与银行商议有关事宜，讨论仍处于初期阶段。

走势上，近日10天线跌穿20天线，STC%K线续走高于%D线，MACD熊差距扩大，宜候低14.8元（港元，下同）以下吸纳，反弹阻力16.6元，不跌穿14.2元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份