康師傅(00322-HK)整固後有望再上

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康師傅(00322-HK)主要從事生產和銷售方便麵和飲品，2020年康師傅方便麵銷量市佔43.7%，而康師傅的飲品事業即飲茶（含奶茶）銷量市佔43.6%，兩者均穩居市場第一位，反映集團在行業具領先優勢。截至去年12月底止年度，收益676.18億元（人民幣，下同），純利升22%至40.62億元，EBITDA升9.6%至93.61億元。整體毛利率按年上升1.29個百分點至33.17%，其中方便麵的毛利率上升0.29個百分點至29.3%，飲品毛利率則擴張2.25個百分點至35.94%。

2020年度，集團方便麵事業收益按年增加16.6%至295.1億人民幣，佔總收益的43.64%，分部股東應佔溢利升24.%至27.33億元。由於疫情爆發，導致留家時間增加，袋麵和大份量產品的銷售增長尤為明顯。同時，因應中產階級的消費升級需求，集團推出還原麵館口味的超高端麵「Express速達麵館」。

至於飲品事業，收入升4.7%至372.8億元，收入佔比55.13%；由於毛利率改善、其他經營費用減少，以及少數股東權益佔比下降，令分部股東應佔溢利上升68.5%至15.94億元。期內，集團營運活動產生的現金淨流入85.54億元，期末現金及銀行存款為214.31億人民幣，淨現金為77.35億元。

另外，有報導指，康師傅主要股東--中國台灣食品商頂新國際集團，考慮分拆內地餐飲業務在香港上市，潛在分拆的業務可能包括內地連鎖炸雞品牌「德克士」及「康師傅四方牛肉麵」等，預計集資8億美元。頂新目前與銀行商議有關事宜，討論仍處於初期階段。

走勢上，近日10天線跌穿20天線，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距擴大，宜候低14.8元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力16.6元，不跌穿14.2元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份