高能環境：子公司經營向好增厚業績 資源化戰略布局實現高增長

近年來，兩會政府工作報告中，多次提到「節能環保」、「綠色發展」等利好環保産業發展的内容，今年也不例外。環保行業受政策驅動效應明顯，利好政策催化下，有望迎來估值修復良機。

作為環保行業的領軍企業，高能環境（603588）最近的業績表現也是可圈可點。公告顯示，高能環境無懼疫情影響，盈利能力逆勢上升。2020年前三季度，公司營收及歸母淨利潤仍然實現雙增長，其中實現營收43.18億元，同比增加36.15%；歸母淨利潤4.13億元，同比上漲31.70%。

點石成金 收購子公司增厚業績

並購是高能環境業績增長的原因之一。

高能環境分子公司衆多，旗下匯集了87家分子公司（全資子公司34家、控股子公司26家），實現了集團規模化、業務多元化發展，是一個具有卓越競爭力的環保行業領軍企業。

從上市至今，多數被高能環境收購後的公司要麽扭虧為盈要麽盈利大增，收益非常可觀，湖北高能鵬富環保科技有限公司（以下簡稱「高能鵬富」）就是其中的代表公司之一。

作為高能環境全資子公司，高能鵬富專業從事收集、貯存、利用危險廢物和一般工業固體廢物，是湖北省高新技術企業。公司采用火法熔煉工藝對危險廢物與一般固體廢物進行高溫處理，並回收銅、鎳、金、銀、鉑、钯等多種有價金屬。2021年，危險廢物核准經營規模總計99150噸/年，一般工業固廢20萬噸/年。

數據顯示，高能鵬富2015年及2016年分別實現淨利潤-431.66萬元和-958.71萬元，自高能環境控股後，2017年至2019年分別實現淨利潤4470.73萬元、4529.51萬元、4900.96萬元。2020年7月，高能環境再以2.10億元收購高能鵬富40%股權，2020年全年該公司營業收入與淨利潤相比2019年實現顯著增長。

據悉，高能鵬富立足湖北省内危廢資源的同時，積極開拓廣東、湖南、江蘇、天津、重慶、四川等地，已經與一批大型的産廢單位確立了長期的合作關系，年均處理危廢原料7萬噸。高能鵬富所在的湖北省黃石市目前已成為國内第三大PCB産業聚集區，園區滬士電子等企業所産生的含銅、含鎳汙泥是公司重要的危廢原料。隨著一批國際國内電子行業翹楚與龍頭企業的紛紛落戶，將為高能鵬富未來發展提供充足的原料保障。

修煉内功 技術儲備驅動業績增長

其實，高能環境是一家不折不扣的科技環保企業。

1992年，高能環境由中科院高能物理研究所墊襯工程處脫胎而來。高能環境既是國家級企業技術中心，同時也是專家院士工作站、博士後工作站。經過近30年的行業深耕，技術創新已經穩居行業領先地位。

最新數據顯示，截至2021年初，高能環境擁有516項專利技術和21項軟件著作權，主編/參編了78項國家/聯盟/行業標准，其中國家標准15項。

以危廢技術板塊為例，高能環境形成了危廢資源化與無害化處理處置全産業鏈技術體系。作為高能環境危廢板塊的一名「老兵」，高能鵬富對于危廢技術的研發更是不遺余力。

針對危廢原料預處理及煙氣限值標准排放，高能鵬富自主立項完成了「危廢預處理工藝優化及煙氣處理設施升級改造項目」、「危廢處理系統煙氣超低排放與消白一體化升級改造項目」，完成技術提升工藝包2項，汙泥處理成本降低約100元/噸，煙氣實現超低排放，為後期高能中色、高能宏達等後期項目技改提供技術指導。

近兩年，在高能環境「科技創新，服務利人」指導原則的感召下，高能鵬富不斷加強技術創新，新增含銅汙泥烘幹預處理、深度烘幹處理系統，同時結合國家煙氣限值排放標准新增深度烘幹處理煙氣超低排放項目，已累計申請國家相關專利45項，授權國家發明專利3項，實用新型26項，2019年入選「黃石市科技創新團隊項目」，2020年榮獲「湖北省科技進步三等獎」「湖北省知識産權運用示範工程」「黃石市‘三鏈融合’産業創新優秀成果獎」。

值得一提的是，通過自主技術研發，高能鵬富已實現了對高硫復雜銅基多金屬危廢、固廢的高效協同回收；同時將進一步依托股份公司市場資源，進一步擴大對含銅、鎳等危廢、固廢原料的市場開發。隨著技術創新的不斷加強，高能鵬富2020年針對含銅汙泥的處理成本相比2019年同比下降18%，預計2021年利潤和營收都將繼續增厚。

布局資源化 培育新的利潤增長點

2014年，高能環境登陸資本市場。

2014年至2019年，高能環境營收呈現出連續上漲的趨勢，由2014年的7.77億元增加至2019年的50.75億元，年復合增速為45.55%；同時間區間内，公司歸母淨利潤也由1.16億元上漲至4.12億元，年復合增長率為28.85%。這一市場成績單和高能環境分子公司的業績貢獻密不可分，和公司精准的業務布局也不無關聯。

高能環境一方面以投資+運營的模式高效布局固廢全産業鏈，重點布局危廢資源化發展；一方面通過投資並購快速布局危廢+垃圾焚燒板塊，參股環服龍頭玉禾田及環境信息系統龍頭伏泰科技，增加協同效應。目前公司在運在建籌建危廢産能超120萬噸/年，其中90%以上為資源化産能。資源化賦予危廢産業「類制造業」屬性，商業模式使然導致其市場化程度高，盈利保障能力較強，無疑將進一步增厚公司業績。

公告顯示，高能環境全資子公司貴州高能，擬與黔西南州義龍新區管理委員會簽署投資協議，在當地投建資源綜合利用産業園項目，預計項目總投資40億元。項目落地後，高能環境金屬資源化産能將大幅提升。有券商表示，「十四五」期間環保高壓或有加強，高能環境各項業務有望實現營收增長和利潤提升，2021年業績提升確定性較高。

來源：發布易