美債息抽升損風險胃納，金融類股份暫成避風港

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華大繼顯發出報告，恒指上日(25日)收市升355點，報30,074點。國指升207點，收報11,717點。大市總成交2,568.02億港元，上升股份1,547隻，下跌股份537隻。

港股上日出現技術反彈﹐惟午後受累內地股市疲軟而收窄升幅﹐陰陽燭圖上呈現陀螺待變型態。儘管連日來科技股估值已急速向下修正﹐不過資金仍傾向輪動至抗跌性較強的舊經濟高息股﹐除本周己率先起動的本地地產和本地銀行股外﹐平均預測息率接近5厘的三大內房藍籌﹐昨亦在內地土地供應改革的消息推動下領漲大市。

上日南向港股通重新錄得41.2億元人民幣淨流入﹐騰訊(00700-HK)、中移動(00941-HK)分別錄得逾12億及8億港元的淨流入；惟「北水」見輪動現象﹐美團(03690-HK)及港交所(00388-HK)作為過去60個交易日淨流入第4及第5高的股份﹐上日分別淨流出10.7及7.8億港元。隔晚美國公布利好經濟數據，上周首次申請失業救濟人數大幅少於預期，同時耐用品訂單數字較預估為佳，再度觸發美國10年期國債收益率抽升。而除了增長股回吐之外，隨著國債債息超越標指的股息率，股市的相對吸引力下降令市況出現更廣泛調整，標指收跌近2.5%。風險胃納收縮料外溢至影響環球股市表現，而息率向上的走勢有望令金融類股份在跌市中展現較強韌性。