交銀國際：光大綠色環保(01257-HK)盈利質量將慢慢提高 目標價升至4.65港元

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交銀國際發佈報告，光大綠色環保(01257-HK)新項目集中於2021財年啓動，運營收入有望提高。隨著大量項目計劃於2021財年啓動，該行相信公司的項目運營收入將從今年開始強勁復蘇。因補貼政策變化，2020財年出現減值損失。考慮到最新的後續項目計劃，該行下調2020-2022財年盈利預測14%/2%/7%。此外，該行預計在2020-2022財年間，公司的蒸汽銷量復合年增長率將超過30%。

該行認為光大綠色環保最壞的情況可能已經過去；盈利質量將慢慢提高。該行將估值切換到21財年，基於7倍21財年項目運營利潤，將目標價從4.00港元上調到4.65港元。維持買入。