華遠地産：降負債調結構 借力國企基因行穩致遠

在「房住不炒」基調下，房地産市場發展逐漸理性，房企周轉提速、杠杆趨穩。如今，「降杠杆」正成為房地産行業新常態，如何擺脫路徑依賴，改善債務結構，成為房企穩健發展的新課題。

分析人士指出，在整體行業增速放緩的情況下，房企應減少對融資的依賴，加大項目去化、加強銷售回款，增加自有現金，逐步向高質量增長過渡。據悉，華遠地産去年年初提出 「去庫存、降負債、增利潤」經營方針，經過一年檢驗，其多項經營指標穩健向好，效果顯著。國企背景也為企業注入更多動力，持續有效的實現了國有資産的保值增值。

降負債、調結構成果顯著

在「堅決降負債，優化債務結構」的策略引導下，華遠地産一方面進一步梳理現有融資品種,更多選擇中期或中長期融資産品,進一步降低短期債務占比，優化債務結構,從而主動降低資産負債率；另一方面，努力控制和降低融資成本，以全面做好現金流的統籌管理。

據克爾瑞地産研究統計，華遠地産去年簽約額及回款額較上年均實現了增長，多項經營指標穩健向好。去庫存成效顯著，保障了華遠地産還款能力及全年銷售目標的完成，極大提高了自身造血能力。

近日華遠地産發布公告稱，公司2021年面向專業投資者公開發行公司債券（第一期）于2021年1月28日發行完成，發行規模15億元，債券期限為3年期，票面利率為4.5%。該債券的發行不僅創地産行業近期同期限單品種最大發行規模，更是創華遠地産有史以來各期限、各品種公司債券融資最低利率。2021年初以來，已有逾30家房企集中發債融資，債券利率從3%到15%不等，龍頭房企已明顯獲得更長的發債年限和更低的融資紅利。本次3年期債券4.5%利率，顯示出機構對華遠地産未來發展的信心。

國企基因助力企業穩健發展

據悉， 華遠地産前次發行債券債項評級為3A，擔保人為北京金融街資本運營中心。事實上，華遠地産的母公司華遠集團是北京市西城區國資委控股企業，北京金融街資本運營中心作為西城區屬唯一國有資本運營平台，是區域經濟和社會發展的「市場之手」，此次擔保也是國資委通過運營中心以資金精准投放支持企業發展的表現。

依托北京市西城區委政府、區國資委的支持，在近四十年發展曆程中，華遠步伐穩健，從國内最早從事房地産開發的企業之一成長為擁有全資、參股及控股二級企業28家（其中上市公司3家），業務涵蓋房地産、金融、商業服務、高新技術等領域的綜合性企業集團。華遠地産以「房地産開發及經營管理」為主業，涵蓋住宅、寫字樓、酒店、購物廣場等多種業態，在發展過程中得到北京市西城區委區政府、區國資委的鼎力扶持，得到了華遠集團包括融資和資本支持、戰略規劃指引等在内的各種支持。

2021年初，北京市西城區委常委、區政府常務副區長喻華鋒、副區長魯征一行調研華遠集團時強調，將從政策、業務、資源等多方面給予更大的支持。這充分體現出西城區政府、西城區國資委對華遠地産的高度重視，以及對未來發展前景的信心與期望。

據悉，華遠集團及旗下子公司正協助西城區政府高效推進北京金融科技中心産業升級工作。華遠集團介紹稱，在西城區委區政府的領導下，集團將整合資源、聚焦主業、緊抓機遇、優化布局，保持平穩健康發展。華遠地産作為集團唯一房地産開發公司，是金融科技中心産業升級的中堅力量。

搶抓産業調整機遇 轉換發展新動能

近年來，伴隨著監管機構「三道紅線」政策的出台以及地方城市紛紛收緊樓市調控，房地産市場迎來調整時期，過往依靠加杠杆「彎道超車」的時代畫上句號。2020年，在疫情影響下，大批央企國企宣布退出房地産市場，大量中小型房企破産。

對于房地産市場來說，經過近二十年的增長，當前的産業調整既是挑戰也是機遇。申萬宏源分析師認為，「輕杠杆、重運營」下，融資資源將從杠杆驅動房企向運營驅動房企集中，也將利于「好學生」獲得更大更持續的成長空間，同時預計房地産將呈現業務制造業化、發展長期化、估值Alpha化。

中泰證券認為，經過這一輪監管政策的洗禮，房企的競爭格局將會出現總量下滑、結構分化的改變。房企如能消除杠杆泡沫，保障自身健康運轉，熬過「磐涅」之苦，必定會成為騰飛的鳳凰。

華遠地産已然清晰認識到這一點，一方面積極適應監管政策的調整和金融機構資金面變化，以合理的融資成本獲得充足資金，支撐公司的長遠發展和穩定經營；同時收縮投資，謹慎拿地，加強與頭部房企的合作，尋找開發規模發展新動能。此外，華遠將利用其優勢發展科技板塊，以「科技+地産」作為企業主要戰略方向。

華遠地産表示，站在「十四五」規劃的新起點上，公司將秉承「責任地産，品質建築」的企業使命，繼續深化市場化改革，積極為企業發展注入新動能，向著「成為令全社會尊重的全國性房地産綜合運營商」這一願景堅實邁進。

來源：發布易