華潤啤酒(00291-HK)多賺拓海外市場

原創

即使新冠肺疫COVID-19在2020年首季在中國肆虐，惟防控工作次季達效使經濟漸次復甦，使行業企業經營和回報有不錯的表現，而華潤啤酒(00291-HK)乃其中一例：股東應佔溢利在2020中期達20.79億元(人民幣.下同)，同比增長增11.17%，即使相對於2019全年多賺24.1%，升幅有所收窄，只因上年在4月29日收購Heineken喜力中國帶來貢獻，可以接受。

至於華潤啤酒的具體業務發展和業績表現，(I)收入於2020年上半年達174.08億元，同比減少7.44%，而非2019年同期增7.2%，唯是(II)純利仍增逾一成一，乃受惠於二季度有明顯改善，因(i)惡疫於年初爆發，多地政府封部分城市及多項緊急防疫措施等政策，使啤酒業受到極大衝擊；但(ii)內地大部分地區的疫情自3月末初步緩解，東北及北京等地疫情得到快速有效控制，啤酒市場亦得到恢復常態之機。

華潤啤酒的較為具體業務發展：(一)賴以為主的啤酒，(1)銷量期內達603萬千升，同比減少5.3%，其中的中高檔啤酒少售6.2%，即使遠不及2019年分別增長2.6%和7%的表現，但2020年二季度的銷情已恢復增長之態。

銷量無疑受到惡疫之困，但(2)潤啤通過調整以生產為主的業務結構穩績，持別是在低潮時期整固啤酒廠，使廠數於2020年6月底時降至72間，較2019年 同期的80間淨減8間，年產能由上年6月底時的2,160萬千升降至1,960萬千升，故以生產為主的銷售成本103.78億元同比減少11.96%，較營業額所減的7.44%多減3.52個百分點，毛利70.3億元的減幅遂收窄至1.26%，毛利率40.37%更提升2.53個百分點。

(二)區域市場中，以南區表現最佳，因分部利潤8.94億元同比增加56.29%，其中原因為營業額的減幅低於上年，估計中高檔啤酒銷情不錯。中區及東區市場待改善。

該集團管理層強調(三)將借助與Heineken集團的長期戰略合作關係，推進國際品牌上市工作。

 
黎偉成　資深財經評論員