潤燃(01193-HK)短線走勢維持向好

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華潤燃氣(01193-HK)主要從事下游城市燃氣分銷業務，包括管道天然氣分銷、天然氣加氣站業務。今年6月底，集團的城市燃氣項目總共252個，分佈於內地22個省份，其中包括14個省會城巿及3個直轄市。今年上半年，新冠疫情影響經濟活動，惟隨著內地疫情相對受控，絕大部分行業實現復工復產，發改委和各地政府在上半年陸續出台多項政策，推動城市天然氣門站價格下調，降低工商業用戶用氣成本，有助帶動天然氣消費。

今年上半年，集團的燃氣總銷量按年下跌5.3%，至132.53億立方米，其中工業和商業銷氣量分別下跌5.6%和19.1%，居民用氣則增加13.5%。期間，新增接駁用戶100.4萬戶， 其中包括居民新房接駁79.08萬戶，新增工商業用戶1.24萬戶，舊房接駁19.40萬戶，農村居民煤改氣0.68萬戶。集團經營區域內居民燃氣滲透率，由去年同期的51.6%上升至期內的53.8%。

今年上半年，由於上游天然氣價格下調，集團及時開展終端用戶價格疏導，令期內營業額按年下跌19.9%至225.72億元，純利倒退18.2%至23.96億元。期內，通過優化氣源結構緩解成本負擔，整體毛利率擴闊2個百分點至27%。集團的經營現金流充裕，今年上半年經營業務現金流入淨額為36.45億元，期末手持現金165.33億元，銀行票據及其他借貸總額為110億元，資產負債比率為13.3%。集團派中期息每股15仙，按年持平。

走勢上，11月4日跌至32.1元止跌回升，形成上升軌，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢維持向好，可考慮38元吸納，反彈阻力43.6元，不跌穿35元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份