【大行報告】麥格理降美團(03690-HK)目標價至287港元 評級降至中性

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【財華社訊】麥格理在美團(03690-HK)公佈第三季業績後發佈大行報告，降其目標價至287港元，評級降至中性。

於2020年第三季，美團錄得經調整溢利淨額近20.55億元(人民幣.下同)，同比增長5.8%；優於於市場預期。收入354.01億元，同比增長28.8%。股東應佔溢利63.21億元，同比大增增長373.5%，環比增長186.1%。

分部業績看，美團到店、酒店及旅遊業務季內收入同比增加4.8%至65億元(人民幣.下同)；經營溢利同比增長21.7%至28億元，而經營利潤率則由37.7%升至43.0%。

到店、酒店及旅遊業務錄得經營溢利27.87億元，同比增長19.5%；餐飲外賣經營溢利7.68億元，同比大幅增長132.2%；不過新業務及其他則錄得經營虧損擴濶68.8%至20.29億元。

2020年第3季的餐飲外賣交易金額1522.325億元，同比增長36%；餐飲外賣交易筆數32.127億筆，同比升30.1%；國內酒店間夜量1.139億，同比增長3.7%。

於2020年9月30日止12個月，美團交易用戶數目4.765億戶，同比增長9.4%；活躍商家數目650萬戶，同比增長9.5%。每位交易用戶平均每年交易筆數同比增長0.9%至26.8筆。

美團董事長王興於業績報告表示，2020年第三季度，得益於新冠肺炎疫情得到有效遏制，中國經濟復蘇步伐加速，的業務繼續穩步復蘇，各個業務分部均實現正向增長。經營溢利同比大增378.6%至67億元(人民幣.下同)，其中包括投資於上市實體公允價值變動收益58億元。經營現金流量環比減少23億元至第3季的33億元。截至2020年9月30日，現金及現金等價物197億元，環比增長58億元；短期理財投資337億元，環比減少108億元。

2020年第三季度，餐飲外賣業務交易金額同比增長36.0%至1,522億元。餐飲外賣日均交易筆數同比增長30.1%至3490萬筆。每筆餐飲外賣業務訂單的平均價值同比增長4.5%。餐飲外賣業務變現率同比降0.3個百分點至13.6%。因此，2020年第三季度，餐飲外賣收入同比增長32.8%至207億元。餐飲外賣業務的經營溢利同比大幅增長132.2%至7.685億元，而經營利潤率則由2.1%升至3.7%。