中泰國際：光伏玻璃價格近期持續上升 升信義光能(00968-HK)目標價至16.2港元

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中泰國際發佈報告，光伏玻璃價格近期持續上升，均價(3.2mm鍍膜)由9月初的每平米30.0元人民幣上升23.3%至10月7日的每平米37.0元人民幣，主要因為(一)第四季光伏發電搶裝潮來臨；(二)光伏行業的上遊產品價格依然高企；(三)第四季缺乏重大新增產能。例如，信義光能(00968-HK)的四條位於安徽省蕪湖市的1,000噸生產線明年才可投產。由於本季發電搶裝潮才剛開始，該行預期光伏玻璃價格可以再次上升，短期有利公司收入及毛利率。

報告指，新能源行業未來將有較高增長空間。即將公佈的十四五規劃可望加強新能源行業發展，這可增加對新能源設備需求，長遠有利中上遊企業，例如光伏玻璃生產商。考慮到上述短期和長期因素，該行分别上調信義光能2020-2022年股東淨利潤預測4.3%、11.8%、17.3%

該行相應地將該公司目標價由11.20港元上調44.6%至16.20港元，這對應27.3倍2021年市盈率和21.1%上升空間，併將評級由「增持」上調至「買入」。