交銀國際：預計通達集團(00698-HK)下半年收入恢復 短期存在交易機會

交銀國際發佈報告，該行估計，上半年小米/蘋果/三星約佔通達集團(00698-HK)總收入的40%/10%/8%，相信下半年公司在智能手機市場份額的轉移之中處於有利位置。該行預計小米的出貨量環比增長22%，而紅米仍將是主力，通達將因此受益。

由於iPhone供應鏈的爬坡比正常情況晚，該行預計通達3季度的收入將低於季節性增長(相比過去四年季度平均環比增長22%)。儘管客戶越來越多採用3D和一體化玻璃質感產品，但該行預計下半年外殼的均價和毛利率環比不會明顯改善。

隨著下半年的潛在復蘇和客戶在智能手機市場的份額增長，該行看到短期的交易機會。中長期而言，該行需要先看到毛利率的恢復和非智能手機業務的增長才會改觀。基於14倍21年預期市盈率，目標價維持0.50港元。