网易(09999-HK)整固后有望再上

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网易-S(09999-HK)主要从事提供在线游戏服务，为全球第二大移动游戏公司，虽然是“二哥”，但在市场仍具有一定竞争力。集团早在科网热年代于美国上市Netease“纳斯达克上市代号：NTES”，今年6月回归本港，作第二上市。截至今年6月底止中期业绩，集团的净收入354.47亿元(人民币.下同)，按年增加22.1%，持续经营净利润升上升32.9%至80.89亿元。期內，非公认会计准则(Non-GAAP)净利润为94.39亿元，按年增加30%。

单计今年第二季度，Non-GAAP纯利52.26亿元，按年上升33.3%，净收入增加25.9%至181.85亿元。集团的主营三大业务—在线游戏服务、有道教育，以及创新及其他业务，今年第二季度各业务的毛利率均有所扩张，分別为63.8%、45.2%及18.5%，按年增加0.7个百分点、12.3个百分点和3个百分点。期內，在线游戏服务的收入增加20.9%至138.28亿元，收入占比为76%，而来自于手游的净收入占在线游戏服务净收入的 72.3%。

集团透过本身的研发团队，以及与海外IP所有者共同开发游戏，目前提供超过140款手游和端游，近期推出多个新游戏。另外，有道教育在第二季度学习服务和产品净收入5.2亿元，按年增加1.9倍，经营性净现金流持续为正，达9,300万元，而网易云音乐的会员和直播净收入均增长显着，具增长潜力。

集团的上市至今未曾失守上市价每股123元(港元.下同)，7月初曾高见166.5元。走势上，目前失守10天、20天和50天线，STC%K线升穿%D线，MACD熊差距收窄，可考虑141元买入，反弹阻力162元，不跌穿135元续持有。

金利丰证券研究部执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份