大華繼顯：中國飛鶴(06186-HK)品牌資產不斷增長及新產品渠道向好 目標價20港元

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大華繼顯發佈報告，中國飛鶴(06186-HK)發佈令人驚訝的2020年上半年業績，其銷售增長(同比增長48%)較同業高。恢復更快的O2O營銷活動、完善的庫存管理控制以及對折扣的嚴格控制使中國飛鶴能夠更快地發展明星產品，同時保障利潤率。

進入2020年下半年，該行預計新產品(例如，第4階段的Astrobaby、現有產品的配方升級)20上半年銷售額：同比增長58%，而總額為48%)將實現行業以外的銷售額增長。中國飛鶴憑藉其嚴格的執行能力表現出的卓越增長前景令人印象深刻，並且鑒於其不斷增長的品牌資產及新產品渠道向好，該行預計強勁的可持續收入發展軌迹，給予買入評級，目標價20港元。