大华继显：华晨宝马的盈利增长将受豪华车需求增长所推动 维持华晨中国目标价14港元

大华继显发布报告，华晨中国(01114-HK)于2020年上半年的纯利超过预期，同比增长25%至人民币32.3亿元。盈利好于预期，此乃由于华晨宝马的盈利强劲增长以及专有品牌业务的亏损低于预期。华晨宝马在2020年第2季的利润贡献同比增长96%，按季增长130%，至人民币28.7亿元；2020年上半年的利润贡献同比增长23%，至人民币43.8亿元，超出了预期。展望未来，华晨宝马的盈利增长将受到在第一波COVID-19疫情爆发后中国对汽车需求的积压、豪华车需求的增长及强大的产品管道所推动。维持目标价14.00港元不变，对应7倍2021年预测市盈率。