联储局下一步行动将转向讨论抗疫救经济

美国联储局改变沿用30年的通胀指标政策，上周表示将采用平均通胀率目标，意味将维持超低利率水平一段时间。副主席克拉里达(Richard Clarida)周一表示，有了新的政策框架后，联储局下一步行动将转向讨论抗疫救经济。

克拉里达在华盛顿出席一个智库活动时称，联储局将讨论的议题，预计包括把利率决策直接与充分就业挂钩，以及可能扩大每月资产购买规模，以进一步提振经济。

低失业率不代表通胀率上升

克拉里达说，联储局已经完成检讨，预料将回到讨论有关利率前瞻指引，以及向市场传递有关资产负债表规模的议题。

克拉里达又称，以往的货币政策紧随一些模式，但现时是超低利率环境，情况有所不同，联储局不会单单看到失业率下降，便展开加息行动。

与以往不同的是，低失业率本身并不代表通胀率一定会上升，以及通胀率必然会趋向达到局方设立的指标；另一个变化是，通胀率可能高于2%指标一段时间，也不构成重大问题。

另外，克拉里达并不认为，负利率是联储局适合采取的货币政策工具，同时，他也怀疑孳息曲线控制措施的效用。

美国亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克(Raphael Bostic)认为，若公共衞生危机仍然存在不明朗局面，联储局量化宽鬆措施对经济的刺激效用将有限。

博斯蒂克出席线上研讨会时称，联储局将持续支持经济复甦，但当局是否增加买债力度，并非经济前景变化的关键所在，因为只要衞生危机仍然存在，刺激措施的效力就会受到局限。他表示，如果民众把联储局措施视为关键，将是看错方向，相关措施不是解决经济问题的最佳选择。

博斯蒂克亦关注到，国会与白宫在推行新刺激经济措施方面的僵持情况。
美国三藩市联储银行总裁戴利(Mary Daly)有份参与撰写的文章表示，工资上升并不是值得信赖、能确切反映美国就业市场的经济指标。

此外，三藩市联储的经济刊物称，在新冠疫情下，低薪族被解雇的比率高于高薪族，只有高薪族的工资获得调升，工资上升的代表性受到扭曲，扭曲率可能达到数个百分点。因此，工资上升不应被视为就业市道好转的跡象。据美国劳工部数据，雇员次季平均周薪上升逾10%。

三藩市联储认为，在疫情影响下，要评估就业市场与经济变化，应该端视多项指标，而不是单一数据。

(信网)