招商香港：產能持續擴張將鞏固藥明康德(02359-HK)長期的增長前景 重申買入評級

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招商香港發佈報告指，藥明康德(02359-HK)披露了2020年度中期業績快報，上半年核心淨利潤同比增長29%，體現該公司在二季度業績強勁復蘇。該行將基於分類加總估值的目標價由11港元提高至144港元，主要是由於該行將CRO業務的估值方式更新至現金流貼現法(之前採用的是同類公司比較法)，以此更好反映公司穩健的增長前景。

該行重申藥明康德買入評級，看好公司在CRO/CDMO行業的龍頭地位，併相信公司的產能持續擴張和外延式並購潛力將鞏固公司長期的增長前景。