高端産品疊加渠道雙輪驅動 中國飛鶴業績實現四連增

中國飛鶴（06186.HK）4月15日晚間披露2019年年報。年報顯示，飛鶴2019年總收益為人民幣137.22億元，較上年同期增加32.0%。

值得一提的是，曆年年報數據顯示，2016年至2018年這三年，飛鶴分別實現營收37.24億元、58.87億元及103.92億元。飛鶴以業績四連增為行業注入強勁勢能。

市占率第一 高端産品疊加渠道快速增長

根據尼爾森數據，截至2019年9月30日，飛鶴線下市場占有率達到13.9%，整體市場份額為11.9%，遠超市場第二品牌，並繼續呈現不斷提升的態勢。

近年來，飛鶴持續發力高端奶粉，盈利能力表現亮眼。年報顯示，2019年飛鶴旗下超高端星飛帆實現收入70.5億元，同比增長38%；超高端臻稚有機實現收入6.8億元，同比增長89.2%。

中信建投安雅澤團隊分析指出，飛鶴高增長主要原因有二，一是公司産品結構升級，高端系列快速增長，推高公司整體增速；二是線下經銷渠道穩步拓展，收入增長35.60%至125.28億元，占比提升2.40個百分點至91.3%，全年線下經銷客戶超過1800名，零售銷售點覆蓋超過10.9萬個，去年同期為超過9萬個；線上渠道收入小幅增長3.49%至11.94億元。

據悉，飛鶴在孩子王、愛嬰室等大型母嬰店布局基本完成，並呈現了快速增長。分市場來看，上海、蘇南、雲南、廣東、重慶等新市場快速發展，北京市場收入同比增長55%。2019年，飛鶴在南方市場的表現也非常亮眼，其中在上海的全部渠道布局已經完成，多層級市場全面開花。

品牌營銷不斷深化 線上營銷行業領先

飛鶴在2019年進行了約50萬場的面對面教育活動、各類大型推廣活動以及與CCTV親子頻道建立深度合作，飛鶴獨具特色的星媽會會員從600萬增加至800萬，大大增強了消費者對國産乳品的認知度，提升了中國媽媽對國産品牌的信任度。

飛鶴攜手中國奶業協會、中國乳制品工業協會等，打造「528中國寶寶日」，宣導「高品質陪伴」，打造新鮮育兒觀，全網播放量突破5.12億，在育兒理念層面與消費者實現深入溝通，逐漸滲透一二線核心消費群體。此外，飛鶴贊助中國國際時裝周童話小鎮，點亮上海灘東方明珠塔等五大地標建築，通過跨界合作及活動展示品牌高端形象。

飛鶴還逐步加大在天貓、京東等線上主流電子商務平台的銷售，為客戶提供便利采購渠道。同時，對電商渠道進行更嚴格的價盤管控，保障線上線下同步穩定發展。飛鶴于2020年2月9日全面率先開啓線上直播模式，線上直播的用戶量超過線下推廣活動，線上日均銷售額已經明顯超過線下日均銷售額，從而搭建行業領先的線上營銷能力。

快速響應疫情，龍頭實力彰顯

憑借品牌、産品和渠道優勢，飛鶴在這次新冠肺炎疫情之中做到了臨危不亂，快速響應。

2020年1月和2月，公司旗下各工廠生産成品同比增長40%以上，在原材料儲備充足的情況下，原奶消耗量也同比增長40%以上。物流方面，飛鶴可以正常發貨，2020年2月集團産品配送率達98%。

飛鶴還在業内率先開展線上直播活動，2020年2月初至3月15日，公司線上互動活動接近9萬場，覆蓋消費者超過210萬人次。疫情期間，飛鶴客服堅守崗位，服務熱線合計接待電話咨詢超5萬次，線上咨詢超10萬次，客戶滿意度達99.3%。同時，公司還開設星媽課堂、每日星育兒等欄目，為母嬰群體應對疫情提供專業建議。

值得一提的是，疫情期間，飛鶴不僅做好了「獨善其身」，還做到了「兼濟天下」。

飛鶴累計捐助2億元款物，不僅第一時間向中國紅十字會捐贈1億元，設立戰疫專項基金，而後又追加捐助價值1億元的營養食品，用于一線醫護人員及全國母嬰群體的營養支持。

中信建投安雅澤團隊表示，飛鶴在疫情中的表現彰顯了公司龍頭地位，預計2020年一季度公司收入將增長30%以上，為全年業績奠定良好基礎。中長期看，未來公司將繼續聚焦奶粉業務，不斷進行産品高端化升級，預計隨著加拿大廠房建成投産，飛鶴將增加4萬噸奶粉産能，同時渠道穩步拓展，覆蓋銷售網點數增長，飛鶴整體業績表現將持續向好。

嬰幼兒奶粉産品屬于剛需，隨著國内人均收入提升和健康觀念加強，高端嬰幼兒奶粉需求將進一步擴大。飛鶴表示，對2020年業務發展充滿信心。

作為民族品牌、民族企業，飛鶴是最早研究中國母乳成分的乳企之一，也是第一批成立中國母乳數據庫的乳企。在全球品質消費時代，中國飛鶴正在翻開「世界資源為中國，中國智慧為世界」的新篇章，未來將持續提高産品競爭力，引領國産奶粉産品深耕高端，不斷加碼行業和中國質造自信，為構建全球乳業命運共同體貢獻更大中國力量。

來源：發布易