【人行報告】高盛：減產協議幅度細未能挽救油價

日前，石油輸出國組織與俄羅斯為首的盟友達成減產協議，同意在5-6月每日原油產量減少1000萬桶，相當於全球總供應10%，所有成員國減產23%，應對數十年來最嚴重的油市危機。

疫情下各國採取出行限制，工商業停工，全球每日燃料需求減少約3000萬桶，佔全球供應量30%。

高盛發布最新報告，指石油出口國組織與盟國(OPEC+)減產1000萬桶的協議呼之欲出，但這個協議幅度太細、亦來得太遲，對挽救油價根本沒有用。

高盛認為，疫情令全球石油需求大跌，加上3月份沙地與俄羅斯爆發原油價格戰，引發國際油價大跌，每日1000萬桶的減產量，是不足以讓市場供需平衡；而最新的2020年全球石油收支平衡表明，目前經濟暫停運行，每日仍需要減產400萬桶。換言之，現總共需要減產1400萬桶來維持油價。該行並認為要達到這樣的目標並不容易，因為多減產的部分需要由沙地來承擔。

高盛的價格模型表明，上周布油反彈至35美元/桶，可能促使美國產油商減緩減產的進度。但美國能夠按時按量完成減產則是全球產油國達成協議必須的條件之一。

該行指，目前原油進口國儲備近乎飽和，將會進一步壓縮原油需求、並加大油價下行壓力。

雖然目前市場對達成協議的樂觀情緒可以在未來幾天支持油價，但高盛認為趨勢不會持久，對紐油的目標價是20美元/桶；並強調需求縮減是未來油價進一步下跌的基礎。