小米集團2019年成績單：智能手機出貨量全球第四 互聯網服務業務再創佳績

小米集團（1810.HK）3月31日發布的2019年年報顯示，2019年全年總收入突破2000億元，實現總收入達2058億元，同比增長17.7%；2019年第四季度總收入565億元，同比增長27.1%，是小米集團2019年營收最高的季度。2019年小米集團經調整淨利潤達到115億元，同比增長34.8%。

分業務來看，2019年，小米集團智能手機業務收入占比59.3%，IoT與生活消費産品業務收入占比同比提升5個百分點至30.2%，互聯網服務收入占比也提升至9.6%。

手機業務表現突出 穩居全球第四

小米集團2019年手機業務表現突出，小米集團智能手機全年出貨1.25億部，穩居全球第四。智能手機部分的收入達到1221億元，同比增長7.3%。2019年四季度出貨量3260萬部，同比增長超過30%，在前五大手機廠商中增長最快。小米手機在西歐同比增長115%，其中西班牙、法國、意大利市場出貨量同比分別增長66%、70%、206%，均躍居前四名。

東方證券表示，2020年小米手機有望受益于品牌高端化和細分化，深耕歐洲、日本等發達市場。同時，受益于疫情期間的線上優勢及4G手機低庫存等因素，小米手機將迎來市場份額和單價的同步提升。

小米財報顯示，2019年，手機雙品牌策略成果顯著，小米品牌瞄准高端市場，Redmi主攻大衆市場。2019年12月，Redmi品牌的第一款5G手機Redmi K30 5G上市，起售價僅1999元，是中國市場上第一款定價在2000元以下的5G手機，大幅超出投資者預期。2020年2月發布的小米5G旗艦手機小米10和小米10 Pro，配備了行業領先的處理器、屏幕、相機、音頻、快速充電等功能，在中國大陸市場的首發價格區間在3999元到5999元。

持續豐富IoT産品品類 互聯網服務業務再創佳績

2019年小米電視出貨量增長52%至1280萬台，位居中國大陸第一名，全球第五名。根據第三方數據，小米2019年在可穿戴設備市場出貨量全球第一名，智能音箱出貨量排在中國大陸前三名。小米已推出智能冰箱、洗衣機等白電産品，並有望在數千億元的中國市場中獲得顯著空間。中金公司預計，小米集團2020年和2021年IoT和生活消費品收入有望分別增長27%和30%。

互聯網服務業務再創佳績，四季度互聯網服務收入同比增長41%至57億元，原有的廣告和遊戲業務分別同比增長18%和44%。此外，互聯網業務的多元化也是重要驅動力，有品電商平台、金融科技、電視互聯網和海外互聯網服務帶來的營收同比增長113%，在互聯網業務占比已達43%。

發揮線上渠道優勢 疫情影響可控

從上遊供應角度看，2月和3月，疫情導致國内生産暫時性中斷，但目前産能已恢複到正常水平的80%至90%。

中信證券分析，從下遊需求角度看，疫情對國内的影響集中于2-3月，其中線下銷售影響大于線上，小米在國内手機品牌中線上銷售占比最高（約60%），好于其他友商，整體影響相對較小；3月下旬國内手機出貨量已經出現明顯反彈，需求向好。

東方證券認為，小米的線上渠道優勢讓公司在國内疫情期間受影響相對較小，中國手機出貨量在3月下旬已出現快速反彈。海外硬件産品需求將在二季度受到一定影響，小米集團將通過持續進入新市場部分抵消風險。由于用戶居家時間變長，視頻、遊戲等互聯網内容服務業務顯著增長。

中金公司認為，小米互聯網業務的強勁增長有望部分抵消新冠肺炎疫情對智能手機業務的影響，維持「跑贏行業」評級。5G時代國内手機出貨份額上升機會兌現有助估值擡升，同時手機及IoT業務海外擴張路徑更加清晰，有助于提升中長期盈利前景。

來源：發布易