九毛九公布上市首份財報：高速擴張背後顯疲態 限期開放外賣被指饑渴營銷

　　中國網財經3月31日訊(見習記者賈玉靜 記者陳瓊)3月27日晚，九毛九(09922.HK)公布上市以來首份財報， 財報顯示，2019年公司收入26.87億元，同比增長42.0%；實現經營利潤5.05億元，同比增長58.9%；經調整純利為2.17億元，同比增長174.7%。對于業績增長，九毛九稱主要因報告期内餐廳網絡迅速擴張所致。

　　據悉，九毛九是一家中餐連鎖經營集團，旗下運營“九毛九”西北菜、“太二”酸菜魚、“2顆雞蛋煎餅”、“慫”冷鍋串串和“那未大叔是大廚”5個品牌。2020年1月，九毛九在香港聯交所挂牌上市。

　　九毛九、太二翻台率齊降

　　財報顯示，過去一年，九毛九累計新開119間餐廳，同時因租賃協議到期及表現未達預期等關閉24家餐廳，門店數量由2018年的241家增至336家，餐廳經營收入由2018年16.89億元增至24.41億元，占總收入比重的90.8%。對此，九毛九表示，餐廳營收增長與餐廳總數增加以及人均消費增加一致，並強調太二餐廳貢獻突出。

　　事實上，即便擁有衆多餐飲品牌，九毛九西北菜及太二酸菜魚仍是公司主要營收來源。財報顯示，九毛九、太二兩個品牌收入約26.49億元，占公司總收入98.6%，其中九毛九收入13.72億元，太二收入12.77億元。

　　然而，從九毛九公布的信息來看，公司戰略重點已轉向太二餐廳。就門店數量而言，2019年九毛九門店減少4家，太二門店新增61家；對比收入可見，九毛九餐廳占總營收比重由2018年的70.5%降至51.1%，太二餐廳占總收入比重則由2018年的28.5%增至47.5%；在經營利潤層面，九毛九西北菜經營利潤率為17.7%，太二酸菜魚則達到21.5%。由此可見，太二餐廳已成為九毛九業績支柱。

　　據九毛九招股書披露，九毛九、太二品牌在中國西北菜和酸菜魚的市場份額為0.8%、4.4%，分別排名第二、第一。“即便如此，九毛九仍面臨一定運營風險。”中國食品産業分析師朱丹蓬表示，九毛九重心主要在廣州，營收主要在太二。“隨著越來越多的餐企入局酸菜魚品類，該品類的發展會達到峰值，整體增速也會降低。”

　　九毛九加速擴張背後已顯經營疲態。數據披露，2019年九毛九、太二翻台率齊降，分別由2.4次/天、4.9次/天降至2.3次/天、4.8次/天，公司解釋稱系外賣行業增長對餐廳客流量産生不利影響，以及新太二餐廳開設于其並無市場份額的新市場，仍需建立品牌知名度。此外，九毛九和太二同店銷售額雖均現微增態勢，但是同店銷售增長率分別為0.2%和4.1%，而2018年這一數值分別為4.4%和7.7%。

　　限期開放外賣被指饑餓營銷

　　2020年1月，九毛九剛剛上市便遭遇“新冠肺炎”疫情打擊。主打快時尚餐飲的九毛九也于1月26日起停止全部線下門店營業。根據招銀國際此前的測算，受冠狀病毒影響，停業45天，將使得九毛九的2020年淨利潤下調41%，銷售額下調10%。

　　此後，九毛九宣布限期開通太二外賣業務。值得一提的是，太二在餐廳經營上一直頗有“脾氣”，包括不接待4人以上就餐；不拼桌、不加位；吃魚要帶湯；不能選口味；不做外賣等。此次開通外賣業務，太二依舊“我行我素”，2月22日，太二公衆號發布“上外賣了，就賣一個月”，宣布將在廣州、深圳部分門店開展外賣服務。3月20日，太二宣布“外賣再做一個月！”

　　先強調只做一個月後，又宣布再做一個月，太二是順應市場需求還是制造營銷噱頭？朱丹蓬指出，太二此舉系制造噱頭加饑餓營銷。“太二的套路其實是符合新生代餐飲很自我的風格，也符合情感營銷的一個需求。但是這種營銷是不會長久的，太二還是要從餐飲品質以及門店擴張等方面尋求品牌長遠發展。”

　　談及疫情帶來的影響，九毛九表示由于疫情的開始及結束時間尚不明確，因此尚無法估計疫情可能對集團業務營運造成的全部財務影響。此前，公司管理層曾對媒體透露，太二2020年開店規劃不做調整，維持全年80家計劃，但九毛九和其他品牌將會更為謹慎。