中国白银前景可期　避险资产成投资首选

中国白银于上周发布全年业绩，受惠核心业务——白银、钯、黄金及贵金属生产业务的强劲增长，集团在经济下行的环境下取得不俗的经营业绩。集团收入按年上升约5%至人民币约39.27亿元，毛利率约15.4%，维持平稳。集团的制造业务受惠2019年下半年白银、钯、黄金等贵金属国际交易价格的上涨和集团不断优化产品结构，制造业分部的销售按年增加约129%至约人民币26.30亿元；溢利按年大增约95%至约人民币3.19亿元，成绩亮丽。

在环球经济形势不明朗，股市及油价大幅波动下，避险资产绝对是投资者的不二之选。集团持续优化产品结构，本年度白银、钯、黄金产品及其他贵金属生产占制造业务分部收入和毛利的比重均达97%以上。2019年，集团对外销售的银锭收入增长约65%，黄金产品收入增长约171%。集团优化产品结构策略下全力打造的战略性产品——钯在2019年销售额约人民币14.69亿元，成继白银、黄金之后的又一贵金属核心产品。随着市场不明朗因素增加，市场将涌现对保值产品，如白银及黄金等贵金属的更多需求，尤其白银需求因金银比价处于绝对高位及安全边际较高，在可预见的未来具更大的上涨空间，集团核心业务增长可期。

危废处理业务上，集团将扩大业务规模及利用从回收银锭制造过程中提取的稀有金属所获得经验及专业处理，应用到危废处理业务，中国白银有望受惠中国提出的「生态文明体制改革」发展策略，一跃成为具影响力的环保科技产业龙头之一。在环球不明朗因素增多、市场动荡形势下，买金买银不如买「中国白银」，投资者不彷看高一线