丽新发展(00488-HK) 私有化丽丰 较NAV折让81%

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【财华社讯】丽新系股份发出联合公告，丽新发展提出私有化丽丰控股(01125-HK)，每股现金作价8.99元，较昨日收市价折让7.6%。更较丽丰每股资产净值(NAV)48.36元，大幅折让81.41%。

假设丽丰控股股份及购股权数目于要约截止前不变，预料丽丰控股股份要约价值约29.76亿元，注销所有丽丰控股购股权需要约340万元，要约价值合共约29.79亿元。

假设行使全数丽丰购股权，则有约3.42亿股丽丰要约股份，要约价值约30.76亿元。连同其他相关开支，私有化所需最高金额约30.79亿元，集团将以现有內部现金资源及或外部债务融资支付。

目前丽新系是采垂直式持股架构，由最顶层的丽新国际持有56.3%丽新发展，丽新发展再持有74.62%丰德丽(00571-HK)，最后丰德丽持股丽丰50.99%。是次潜在私有化，是由丽新发展出手，绕过丰德丽，直接向丽丰提出全购要约，即交易一旦完成，丰德丽不再持有丽丰，两者将变为姊妹公司，同归丽新发展旗下。

收购须经过股东大会通过，交易涉及同系的丽新发展、丰德丽及丽新制衣(00191-HK)。丽新制衣持有丽新发展56.3%股份，丽新发展持有丰德丽74.62%股份，丰德丽持有丽丰50.99%股份。

私有化完成后，物业业务将直接并入丽新发展。丰德丽接纳丽丰股份要约，将定位为单一经营戏院、媒体及娱乐的营运商，并为丰德丽提供所需资金加快业务发展。丽新制衣亦将自丽新发展营运及表现提升中获益。

对于为何进行今次交易，集团解释，由于目前其物业业务是直接由丽新发展及间接透过丽丰经营，倘要约完成后，物业业务将可直接并入丽新发展；而丰德丽将定位为单一经营戏院、媒体及娱乐营运商，业务一致性更高，同时出售丽丰的股权予丽新发展，可为丰德丽提供资金加速其核心业务发展。然而，由于是次要约作价较丽丰的NAV存大幅折让，故丰德丽估计，将要为交易录得未经审核除税前亏损约80亿元。