【IPO追蹤】中國鵬飛：期進入更多「帶路」市場 高負債率與經營模式有關

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【財華社訊】回轉窯、粉磨設備及相關設備製造商中國鵬飛（03348-HK）今日舉行上市新聞發佈會，公司目前業務包括設備製造、安裝服務以及生產線建設。

公司將「一帶一路」沿線國家市場視作海外業務拓展的主要方向，目前向超過50個「一帶一路」沿線國家提供產品及服務。截至2019年首四個月，公司設備製造業務板塊，僅有3.5%的收益來自海外市場；而自2018年開始，公司生產線建設業務則全部來自海外市場。公司稱，未來仍將繼續在國際市場擴充建設生產線業務，期望進入「一帶一路」沿線新市場以及涉足新行業。

目前，公司在孟加拉國、哈薩克斯坦、土耳其以及烏茲別克斯坦等「一帶一路」沿線國家均有業務，被問及會否擔心在這類國家地區面臨社會、法律、經濟以及政治等多重風險。公司證券部經理張蘇佳表示，公司經營模式是在業務開展之前可收到預付款，此外，公司亦會通過銀行金融工具，包括信用證、保函等來降低風險。

根據公司招股書顯示，截至2016年、2017年、2018年12月31日止年度以及截至2019年4月30日止，公司資產負債比率呈現上升趨勢，分別為255.7%、241%、469.3%以及546.3%。張蘇佳解釋，負債率高企並非因銀行貸款有息負債造成，而是與公司經營模式有關，因公司業務發展新簽合約越來越多，應收款也逐漸增多，而未來負債率水平也視乎訂單狀況。他續指，公司負債雖在增加，但資產也在增加，認為流動資產淨額更能反映公司業務發展，截至今年8月底，公司流動資產淨值約為人民1.096億元。

另外，被問及中美貿易摩擦會否影響到公司海外業務。張蘇佳則形容為挑戰與機遇並存，因公司很大部分業務來自海外市場，近30億的在手合約訂單中，有10億是來自海外的生產線建設業務。「現在人民幣貶值，但是這些訂單是在人民幣高位時候簽下的，對公司來說還能錄得匯兌收益，」張蘇佳說。此外，而從原料採購成本來說，他認為因國內大宗商品出口受限，令原材料鋼材價格有所走弱，對公司採購成本方面亦有正面影響。

文：鄒舒惠