安永:若阿里成功回港上市,其他大型中概股或效仿

日期:2019年6月25日 下午7:22作者:楊晨 編輯:彭尚京
安永:若阿里成功回港上市,其他大型中概股或效仿

安永今日發佈IPO報告,總結2019年上半年全球及大中華區IPO活動和分析下半年市場前景。報告稱,今年上半年全球IPO預計將達507宗,總籌資額達719億美元。安永亞太區上市服務主管蔡偉榮指,在地緣政治不確定性等因素影響下,2019年第一季度全球IPO繼續放緩,但二季度已現增長趨勢,預計下半年市場趨於穩定,IPO活動將持續增加。

報告顯示,2019年上半年A股市場預計共有64間公司首發上市,同比增2%;籌資604億人民幣,同比降35%,該下降是由於缺乏巨型IPO所致。而隨著今年6月13日科創板的正式推出,科創企業融資將會更為便捷。目前科創板排隊企業已達125間,其中有3間已獲批上市。另外滬倫通的啓動也將提高A股多層次市場體係。

蔡偉榮指,科創板的推出和註冊製的試行,將帶來一定IPO的流量,推動下半年A股IPO市場保持活躍。至於滬倫通,其有利於提高股份流動性,吸引更多投資者和企業參與進來,但是由於滬倫通是新興事物,仍需時間驗證。

美股市場,安永預計,2019年上半年共有16家中國公司首發上市,同比降6%;籌資15.5億美元,同比降65%。其中,共有15家在納斯達克上市,籌資13.42億美元。

香港市場方面,預計2019年上半年共有74間公司首發上市,同比降24%,其中創業板僅有6家,佔比8%,創2011年以來同期新低;籌資額695億港元,同比增35%。

聯交所上半年IPO數量蟬聯全球第一,集資額位列第三,僅次於紐約交易所及納斯達克交易所。

展望下半年,安永料2019年香港市場IPO發行平穩,若巨型IPO發行成功,籌資額將超過2000億港元。蔡偉榮稱,大灣區利好政策不斷出台將為香港IPO市場注入活力。此外,下半年將有大型公司以第二上市方式赴港上市。

對於阿里巴巴擬回港上市,蔡偉榮表示,若其成功在香港第二上市,可能會吸引其他在美國上市的中國大型科技企業回到港交所上市。這對香港資本市場的影響是正面的,但另一方面,由於阿里巴巴IPO會抽走一大筆資金,短期内可能令港元匯價大幅波動。

蔡偉榮續指,香港是一個流動性很高、二次集資效率高的地區市場,所以香港作為金融中心,在亞太地區還是很具競爭力。考慮到許多科創公司處於發展階段,資金需求非常高,香港或許會成為這些企業的選擇。

以下為記者問答環節:

Q:阿里巴巴在港交所上市對香港資本市場將有何影響?是否會令更多大型企業跟隨回流?對於規模較小、在美國上市的其它科技公司又有什麽影響?

蔡偉榮:我認為阿里巴巴在港交所第二上市對香港資本市場的影響是正面的;另一方面,擬籌措的金額也將非常高,由於IPO會抽走一大筆資金,短期内可能令港元匯價大幅波動。

如果阿里巴巴成功在香港第二上市,可能吸引在美國上市的中國大型科技企業,例如京東和百度等,回到港交所上市。

至於在美國上市的小型科技公司,兩地上市成本較高可能會降低它們回來上市的意願,不過如果這些小型公司在美股市場的流動性低,可能促使它們終止在美國上市,轉而回來香港或科創板上市,但是這涉及到一個估值差的問題,如果回來香港上市估值下降的話,吸引力就會降低。

Q:下半年港交所的IPO數量將會回升嗎?

蔡偉榮:上半年IPO的數量是減少,但籌資金額是上升的。下半年,IPO數量仍將較高,可能高於上一年,因為目前的排隊數量已頗為驚人;不過考慮到目前的國際形勢、經濟因素,企業有可能向下修正自身的定價,我們預計集資金額或低於上一年,併維持全年籌資金額2000億(不含阿里巴巴的較保守數字)港元的預計水平。

Q:滬倫通的影響?

蔡偉榮:滬倫通有利於提高這些股份的流動性,吸引更多資金參與進來,也讓更多企業加入到這個計劃,隨著參與企業數量的增加,將吸引更多投資者。

但是由於滬倫通仍是新興事物,可能仍需要時間驗證。

Q:當前的國際形勢,是否會讓更多中國企業回來香港上市?

蔡偉榮:不論是因為去年同股不同權的改革,還是因為國際形勢變化的驅使,這些大型企業回來香港上市都是有利的。

如果阿里巴巴成功回港上市,也將促使其它企業回來上市。

Q:近年在香港上市的都是内地企業為主,尤以科技企業為先鋒,現在上海的科創板和美國市場都吸引了不少潛在上市企業,那麽香港還有什麽優勢能吸引到上市企業?

蔡偉榮:可以說,科技公司是全世界證券交易所的寵兒,全球各地的證券交易所都希望能吸引到這些企業來上市,雖然競爭很大,但港交所不斷推出優惠措施,以生物科技公司為例,未有收入、未有盈利的生物科技公司也獲準在港交所上市。香港是一個流動性很高、二次集資效率高的地區市場,所以香港作為金融中心,在亞太地區還是很具競爭力。

考慮到許多科創公司處於發展的階段,資金需求非常高,希望能拿到比較便宜的資金,而香港是一個效率高、具有吸引力的資本市場,而成為這些企業的選擇。此外,政策和監管機構也比較喜歡這類公司,會提供比較優惠的政策和措施,吸引這些企業來港上市。

Q:往年港交所吸引了許多外國公司赴港二次上市,現在這種趨勢如何?

蔡偉榮:今年赴港第二次上市的外國公司規模都較小,所以港交所目前仍難以像美國紐交所和納斯達克交易所那樣能吸引到全世界的企業去上市。但隨著一帶一路的發展,越來越多企業對香港資本市場的認可越來越高,或許能吸引更多外國企業來港上市。

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