【大行报告】中泰证券：房地产成交持续回暖 维持行业增持评级

中泰证券研究报告显示，上周，统计局发布1-3月房地产数据，略超市场预期：销售降幅收窄，新开工大幅提升，土地市场呈现复苏跡象，施工维持投资高增，资金面全方位改善。19年以来，因城施策、落户放宽、及部分城市变相放宽调控等措施，出台速度及力度超预期，3月以来市场销售部分回暖，土地溢价率自2月初触底反弹，3月70城数据显示65城房价环比上升，1-3月房地产数据进一步印证了行业基本面转暖的趋势。19日的政治局会议，重提“住房不炒”，同时，住建部对部分房价、地价波动幅度较大城市进行预警提示。

中泰证券认为，本轮行业周期及调控角度，均不同以往：市场端一二线、三四线周期错位，调控端因城施策。政策对行业整体走势的影响力或在弱化，更强调的是结构上的调整。从配置端看，行业基本面韧性得到进一步确认，叠加因城施策及资金面宽松改善预期正逐步兑现，引导板块整体估值回升，但由于部分一二线城市底部回暖得以确认，且落户放宽政策持续利好一二线及强三线城市。