【大行報告】中泰證券：房地產成交持續回暖 維持行業增持評級

中泰證券研究報告顯示，上周，統計局發布1-3月房地產數據，略超市場預期：銷售降幅收窄，新開工大幅提升，土地市場呈現復蘇跡象，施工維持投資高增，資金面全方位改善。19年以來，因城施策、落戶放寬、及部分城市變相放寬調控等措施，出台速度及力度超預期，3月以來市場銷售部分回暖，土地溢價率自2月初觸底反彈，3月70城數據顯示65城房價環比上升，1-3月房地產數據進一步印證了行業基本面轉暖的趨勢。19日的政治局會議，重提“住房不炒”，同時，住建部對部分房價、地價波動幅度較大城市進行預警提示。

中泰證券認為，本輪行業周期及調控角度，均不同以往：市場端一二線、三四線周期錯位，調控端因城施策。政策對行業整體走勢的影響力或在弱化，更強調的是結構上的調整。從配置端看，行業基本面韌性得到進一步確認，疊加因城施策及資金面寬松改善預期正逐步兌現，引導板塊整體估值回升，但由於部分一二線城市底部回暖得以確認，且落戶放寬政策持續利好一二線及強三線城市。