【大行报告】瑞银汪涛：信贷增长强劲 今年降准料少于200点子

【财华社讯】瑞银证券中国首席经济学家汪涛发表报告指出，中国3月份的社会融资规模高达2.86万亿元人民币，高于市场预期达1万亿元，主要受到宽鬆政策所带动。当中银行新增人民币贷款同比增加8170亿元至1.96万亿元；而影子银行再度重燃，录得820亿元信贷，去年同期为-2530亿元。同样，企业净发债3280亿元，地方政府特別债务2530亿元，也是市场预期之外。

报告指出，强劲的信贷数据或减低了近期降准的机会。瑞银预期中国会调整社会融资信贷增长速度，由2018年同比增长9.5%，上调至2019年约11.5%的增幅。今后往后时间信贷反弹力度将有所放缓。今年将不会有减息，而降准幅度会少于200点子。今年信贷增长提升了两个百分点，以及经济增速GDP略有放缓，将令中国2019年的债务与GDP比重略有提升6个百分点，2018年为下降。加杠杆无疑有助刺激短期经济及金融市场上扬；但却增加投资者关注中国中长期应对杠杆与金融风险的目标。