【大行報告】瑞銀汪濤：信貸增長強勁 今年降準料少於200點子

【財華社訊】瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤發表報告指出，中國3月份的社會融資規模高達2.86萬億元人民幣，高於市場預期達1萬億元，主要受到寬鬆政策所帶動。當中銀行新增人民幣貸款同比增加8170億元至1.96萬億元；而影子銀行再度重燃，錄得820億元信貸，去年同期為-2530億元。同樣，企業淨發債3280億元，地方政府特別債務2530億元，也是市場預期之外。

報告指出，強勁的信貸數據或減低了近期降準的機會。瑞銀預期中國會調整社會融資信貸增長速度，由2018年同比增長9.5%，上調至2019年約11.5%的增幅。今後往後時間信貸反彈力度將有所放緩。今年將不會有減息，而降準幅度會少於200點子。今年信貸增長提升了兩個百分點，以及經濟增速GDP略有放緩，將令中國2019年的債務與GDP比重略有提升6個百分點，2018年為下降。加槓杆無疑有助刺激短期經濟及金融市場上揚；但卻增加投資者關注中國中長期應對槓杆與金融風險的目標。