史美伦：科创板对港竞争难免 继续完善IPO机制

对于內地推出了科创板细则，港交所(00388-HK)主席史美伦表示，留意到有关细则相当市场化，虽然会与港交所竞争新经济公司上市，但强调本港有自身优势，只要做好自己，企业自然会选择最合适的上市地点。另外，刚出席在达沃斯举行的世界经济论坛，史美伦认为日后要多推广香港的优势，巩固香港在国际金融市场上的地位。

內地科创板实施规则征求意见稿出台，尚未盈利或存在累计未弥补亏损企业，以及允许符合相关要求的特殊股权结构的高新技术企业在科创板上市。市场认为，科创板成立后，可能会抢走不少港交所的客源。史美伦表示，虽然科创板成立会增加內地交易所与港交所的竞争，不过，她认为，港交所面对的竞争是来自四方八面，不止是上海、新加坡，Nasdaq都觉得交易所是竞争对手，近年市场尤其十分关注科技企业。

去年新经济新股破发成常态，史美伦表示，新股上市后走势由市场决定，监管机构和市场营运者难以控制，“成熟如纽交所、纳斯达克、伦交所全都出现破发。

本港容许“同股不同权”企业，与未有盈利的生物科技公司来港上市，已经接近1 年，她形容成果不俗，很多知名的企业如小米(01810-HK)等，都选择来港以不同股权结构上市。虽然部分新经济股份的股价表现，被外界认为不太理想，但她认为股价上落是市场行为，在投资者及监管者的角度来看，本港的同股不同权公司能够予人信心。

她续指，港交所会继续完善新股发行的机制，以金融发展局在她掌舵期內的上市机制改革建议为例，包括近期讨论的无纸化、缩短新股发行T+5时间等方面，会一步步实践，但未透露时间表。

至于与美国的交易所相比，香港市场有较多散户，而美国股票市场基本上是以机构投资者为主，目光较长线，波动小，不会太担心新股破发的问题。同时，香港在更改上市条例时大多需要諮询市场，美国交易所则很多时“话改就改”，若事事諮询市场，可能会令人认为港交所缺乏判断力。

未来互联互通的发展，史美伦表示，不论债券通及ETF通都努力推进中。有关新股通，她指出，目前新股通不是首要处理的计划，因为任何与內地合作的计划都需要做到互惠互利，不可只有单方面受惠，而且新股通可能影响到科创板的成果。至于在大湾区的发展上，史美伦称，目前港交所已就在前海设立了现货市场。

证券无纸须顾及中小券商

港交所及证监会早前为证券无纸化諮询出台，有关建议料最快2022年初实施。史美伦表示，无纸化的计划早于2000年已有，但由于一直并非有迫切性，所以到目前还未完成，当中亦要考虑到中小企证券商的情况。另外，就企业同股不同权上，现时未有再推出的时间表，因为目前对企业持有同股不同权的声音未见突出，亦有投资者表示担心。

今年港交所首次参与在瑞士达沃斯举办的世界经济论坛，史美伦表示，是次最大感受是香港需要有更多的声音，不能只是一边说是国际城市，另一边却不出席这国际平台。