李慧芬：3.60港元或之下買入華電國際(01071-HK) 目標4.30港元

國家能源局公布，截至2018年底，內地可再生能源發電裝機達到7.28億千瓦，按年增長12%；其中，水電裝機3.52億千瓦、風電裝機1.84億千瓦、光伏發電裝機1.74億千瓦、生物質發電裝機1,781萬千瓦，分別按年增長2.5%，12.4%，34%和20.7%。可再生能源發電裝機約佔全部電力裝機的38.3%，按年上升1.7%，可再生能源的清潔能源替代作用日益突顯。

期內，可再生能源發電量達1.87萬億千瓦時，按年增長約1,700億千瓦時；可再生能源發電量佔全部發電量比重為26.7%，按年上升0.2%。全年棄水電量約691億千瓦時，在來水好於2017年的情況下，全國平均水能利用率達到95%左右；棄風電量277億千瓦時，全國平均棄風率7%，按年下降5%；棄光電量54.9億千瓦時，全國平均棄光率3%，按年下降2.8%。

全年光伏發電新增裝機4,426萬千瓦，僅次於2017年新增裝機，為歷史第二高。到12月底，全國光伏發電裝機達到1.74億千瓦，其中，集中式電站1.24億千瓦，分佈式光伏5,061萬千瓦。全國光伏發電量1,775億千瓦時，按年增長50%。平均利用小時數1,115小時，按年增加37小時。

華電國際(01071-HK)公布，2018年全年累計發電量為209.85百萬兆瓦時，按年升9.46%，上網電量為195.99百萬兆瓦時，升9.32%。公司指，發電量及上網電量增長主要原因是集團服務區域電力需求旺盛、發電機組利用小時數增長以及集團新投產機組的電量貢獻。去年，公司市場化交易電量約為861億千瓦時，交易電量比例為43.9%，2017年同期的比例為37.2%。去年集團的平均上網電價為407.27元/兆瓦時。

而國家統計局公布數據顯示，2018年發電量近6.8萬億千瓦時，按年增6.8%。去年12月單月，發電量6,200億千瓦時，按年增6.2%。顯示華電國際相對同行較優勝。

建議投資者於3.60港元或之下買入，獲利目標4.30港元。