【大行報告】交銀國際：推薦買入中銀租賃(02588-HK)和中飛租賃(01848-HK)

交銀國際發表研報指，航空客運需求正在邁向新的高度，為飛機租賃行業的長遠發展創造了良好環境。波音預測，未來20年内將有超過42730架的新飛機需求，總價值達6.3萬億美元。到2027年，全球機隊中大約有50%都是租賃飛機。

該行估計飛機製造商交付給頂級租賃商的新飛機將佔25%左右，即2018至2037年間平均每年交付534架。其中，亞洲租賃商的新機佔比將高達60%。

此外，廉價航空公司的冒起和航空科技的騰飛正進一步推動租賃需求。龍頭租賃公司可為航空公司提供方便、靈活和即用的服務，特别是需要靠節油飛機來競爭的廉航。大型租賃公司還有充足的融資來源。

交銀國際首次覆蓋中銀航空租賃(02588-HK)和中國飛機租賃(01848-HK)，均給予買入評級，基於19年企業價值倍數11.3倍和9.7倍，將目標價分别定為71.25港元和12.13港元。該行預計，快速擴張將支撐中銀租賃今明兩年的盈利增速，而中飛租賃的飛機銷售增長推動其EDITDA的上升，令其相對同業顯得吸引。給予航空服務業領先評級。