六氟化鎢供需趨緊：AI算力浪潮下的新材料產業機遇

2026年AI產業鏈的重要關注方向，正在悄然向上遊轉移。當市場還在熱議GPU、大模型時，一個被稱為"半導體血液"的關鍵材料——六氟化鎢，市場關注度顯著提升：短短半年價格翻倍，7N級高端產品報價突破360萬元/噸，全球供需缺口持續擴大。

反映在資本市場，上證科創板新材料指數（000689）年內累計漲幅超36%，成為今年A股市場表現相對強勁的主題指數之一。相關跟蹤指數ETF可關注科創新材料ETF博時（588010）。

這只是AI算力革命重構新材料產業格局的一個縮影。從支撐兆瓦級機櫃的碳化矽襯底，到三巨頭集體漲價的半導體硅片，再到如今一貨難求的六氟化鎢，整個半導體材料產業鏈正在迎來"量價齊升"的歷史性拐點。這不是一輪簡單的周期反彈，而是AI算力爆發帶來的底層邏輯重塑——每一次算力的指數級躍升，最終都需要上遊材料的革命性突破來承載。

六氟化鎢：被AI重新定義的"隱形卡脖子"材料

六氟化鎢（WF₆）的爆發，是典型的"小品種、大行情"。作為3DNAND、HBM高帶寬存儲、先進邏輯芯片製造中鎢膜沉積的唯一前驅體，它在半導體產業鏈中的地位堪稱"關鍵環節"——在當前存儲與邏輯製造工藝下，鎢沉積環節對六氟化鎢具有高度依賴，在當前工藝下較難簡單代替。

WF₆海外市場主要由中日韓廠商主導，目前遭遇供應鏈緊張局面。日韓市場的核心供應商包括日本的關東電化（KantoDenka）與中央硝子（CentralGlass），以及韓國SKSpecialty等。其中，兩家日本企業合計約占全球WF₆供應量的25%，但其WF₆生產高度依賴從中國進口的鎢粉原料。當前日本供應商正面臨原材料獲取困難，並計劃在今年下半年削減產量。

同時，根據中國商務部與海關總署2025年第10號公告，自2025年2月4日起，仲鎢酸銨、氧化鎢、碳化鎢及部分固態鎢被正式納入兩用物項出口管制清單，相關產品出口由普通貿易調整為許可管理，出口企業需依法申請出口許可。受此影響，國內鎢產品出口顯著收縮。

據韓國媒體TheElec報道，SKSpecialty、Foosung等供應商已正式通知三星電子、SK海力士、DBHitek等本土芯片巨頭，將於2026年大幅上調WF₆價格，漲幅預計高達70%至90%。

（《基礎化工行業：六氟化鎢(WF6)產業景氣度爆發》，東北證券,2026.5.27）

圖：六氟化鎢產業鏈結構與價格走勢（2025-2026）

碳化硅：AI時代核心主線

如果說六氟化鎢是當下最火熱的"黑馬"，碳化硅（SiC）正成為AI時代被」嚴重忽略的核心主線」。隨著英偉達GPU平台迭代，數據中心機櫃功耗將從傳統服務器的10-15千瓦飆升至2029-2030年的逾1.5兆瓦，漲幅接近100倍。華西證券研報指出，到2030年整體電源的SiC襯底需求有望接近700億元，實現近8倍增長。Citrini預測，到2030年AI電源將占SiC電源市場的50%。

產業層面，2026年以來SiC行業迎來周期拐點：6英寸產品價格大幅反彈，8英寸止跌企穩。天岳先進2025年碳化矽襯底產量同比增長68.31%，銷量同比增長75.33%。

華西證券指出，英偉達自2026年起適配GB300系列的AI智算中心必須採用固態變壓器（SST）實現10kV至800V直流變換，SiC器件成為SST產品提升性能的核心支撐。該機構判斷，到2030年整體電源的SiC襯底需求有望接近700億元，實現近8倍增長；SiC有望成為AI新主線。（華西證券，《SiC深度（二）：AI新主線：碳化硅SiC》，2026.5.20）

半導體硅片：漲價+國產替代，雙輪驅動景氣上行

作為半導體產業的"基石"，半導體硅片同樣迎來AI算力驅動的上行周期。2026年5月起，全球硅片三巨頭（信越、SUMCO、環球晶）啟動年內第二輪漲價，累計漲幅超15%。SEMI預測，2026年中國大陸12英寸晶圓產能將增至321萬片/月，約占全球總產能的三分之一。滬硅產業2025年300mm硅片銷量達641.63萬片，同比增長27.01%，28nm產線訂單已鎖定至2028年。

中信證券判斷，AI需求驅動下半導體硅片行業進入上行周期，量增邏輯已在2025年顯現，漲價邏輯有望在2026年Q2出現。該機構預計2027年全球/中國12英寸硅片市場達101/25億美元，CAGR約為11.4%/25.2%；SEMI預計2026年中國大陸12英寸晶圓產能將增至321萬片/月，國產替代進程有望加速。

中信證券，《半導體硅片再迎上行周期》，2026.4.27）

投資價值：指數全面覆蓋核心賽道，當前景氣度值得關注

從指數構成來看，上證科創板新材料指數全面覆蓋了六氟化鎢、碳化硅、半導體硅片三大熱門賽道，前十大成分股聚焦半導體硅片、碳化矽襯底、鋰電正極材料、超導材料等前沿領域，能夠充分分享新材料產業升級的紅利。

經過一段時間的上漲，新材料指數的當前估值仍處於歷史中位水平。AI算力、半導體國產替代、固態電池產業化等核心驅動力，有望在未來持續釋放業績彈性。

【風險提示】

文中提及指數為上證科創板新材料指數（000689），科創板日漲跌幅限制為±20%，請投資者結合自身風險承受能力進行投資。

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內容來源：有連雲