政策破冰衛星物聯網商用，衛星應用側的震有科技們將迎來價值重估

導讀：國電高科拿下國内首個衛星物聯網試驗批文，標誌著商業航天的競爭邏輯從「太空圈地」轉向「地面變現」。在此背景下，産業鏈利潤重心正加速向「運營服務」與「地面設備」轉移，以震有科技、中國衛通、信維通信等為代表的衛星産業鏈企業，有望率先迎來價值重估。

近日，工信部的一紙批文，為炙手可熱的商業航天賽道按下了「換擋鍵」。

據工信部消息，國電高科的低軌衛星「天啓星座」在5月6日正式獲批開展衛星物聯網國内商用試驗。本次批文的頒佈不僅意味著國内首個衛星物聯網係統正式運行，更標誌著國家在支持衛星通信運營先行先試方面邁出了關鍵步伐。在業内人士看來，這意味著中國商業航天的較量，正式從比拼衛星數量的第一階段，進入了競爭商業化落地進度的下半場。

在衛星互聯網這個連接「星-鏈-地－端」的萬億級産業鏈中，一批具備核心技術壁壘與場景落地能力的企業，正逐漸站到這場天地互聯大戲的台前。

政策破冰，從「造星内卷」走向應用落地

過去幾年，國内商業航天經歷了一場狂飙突進的「造星運動」。然而，在數百顆衛星被送入軌道後，行業不得不面對一個現實：天上的星座已雛形初現，地面的商業化閉環卻遲遲未能實現。

此次工信部的批復，正是打破這一僵局的關鍵鑰匙。國電高科的「天啓星座」目前已有41顆在軌業務衛星，完成了全球組網。此次國電高科獲批開展為期兩年的商用試驗，預計將在海洋漁業、能源水利、交通物流、應急通信乃至低空經濟等六大領域、三十餘個細分應用場景推進商業化落地。

同時，本次批文也釋放了一個明確的政策信號：衛星互聯網的戰場，正式從「天上」打到了「地上」。近年來，衛星物聯網的連接數正加速從千萬級躍升至億級，帶動上下遊産業鏈規模突破千億元。應用側的大規模爆發，必將反哺上遊基礎設施建設，形成正向的商業閉環。

三類衛星産業鏈企業將迎來估值重構

數據顯示，近一個月來，衛星互聯網概念股獲得融資客大規模加倉。在衛星互聯網投資領域，機構的嗅覺可謂靈敏，已經率先將資金投向即將産生真實業績的應用側。其中，以震有科技、中國衛通、信維通信為代表的通信係統、衛星運營、地面終端三類企業將率先迎來估值重構。

1.核心網「隱形冠軍」震有科技：卡位核心環節，吃下基建紅利

震有科技（688418.SH）的業務邏輯恰好踩中了應用側爆發的兩個核心節點。

首先是信息傳輸的基礎建設：衛星物聯網要實現數據交互，離不開強大的地面核心網進行數據處理。震有科技是國内極少數能提供「地面核心網+星載核心網」全套解決方案的廠商。隨著獲批企業加速組網，核心網作為數據交互與管控的「神經中樞」，其市場需求將率先進入兌現期。

其次是落地場景的服務能力：本次試驗批文中，工信部重點提及了應急、低空經濟和海洋漁業三大主要衛星物聯網應用場景，據其財報披露，震有科技在這三大場景中均已有成熟的落地産品和案例，這種「通信網+終端+調度係統」的解決方案提供能力，使其具備了率先跑通衛星物聯網商業化應用的能力。

最重要的是，在衛星互聯網建設的早期階段，擁有大規模用戶服務實戰經驗的企業十分稀缺。而公開信息顯示，震有科技在2025年已經參與了智能手機與衛星直接通信技術驗證和標準推進5G NTN（非地面網絡）目標演進體制模擬係統項目。震有科技還中標了中國電信天通核心網汽車直連衛星項目，在手機、汽車直連衛星這兩大應用場景已經擁有了項目實施經驗。

此外，震有科技也已經擁有了衛星互聯網終端産品。據其微信官方公眾號資訊，震有科技在2025年交付了接入低軌衛星星座的「衛星機器狗」，通過在機器狗上搭載5G一體化便攜接入單元，實現了在無地面公網條件下的遠程控制與高清視頻回傳。

由震有科技提供核心網的中國電信「天通一號」衛星用戶數已經突破1200萬人，成為目前全球用戶數量最多的通信衛星，其核心網的大容量並發和高可靠運行能力為其後續切入應用環節提供了有力的背書。

2.運營牌照「護城河」中國衛通：衛星互聯網規模效應的直接受益者

作為國内絕對領先的衛星通信運營及服務提供商，中國衛通（601698.SH）坐擁稀缺的軌道和頻段資源。隨著衛星物聯網商用試驗的開啓，未來的應用服務市場準入必將進一步優化。海量的終端接入和場景落地，將直接轉化為對中國衛通通信容量的龐大需求，規模效應帶來的利潤彈性值得期待。

3.地面終端代表企業信維通信：受益萬物互聯的硬件龍頭

有了網和運營商，還需要海量的終端設備。東方財富數據顯示，信維通信（300136.SZ）近一個月獲得了高達13.65億元的融資淨買入，高居概念板塊榜首。這背後的邏輯在於：無論是空天地海一體的數據採集終端，還是未來的衛星直連手機、可穿戴設備，地面設備制造是整個産業鏈中技術叠代最快、市場空間最容易量化的一環。信維通信在終端天綫和射頻器件上的深厚積累，使其成為承接這波硬件換代紅利的熱門標的。

衛星互聯網爆發前夜，展望應用側未來的「黃金三年」

站在産業鏈的高度審視，衛星互聯網的利潤重心正在發生實質性轉移。多家券商及研究機構指出，2026年將成為整個行業從「主題炒作」轉向「業績兌現」的分水嶺。

首先是頂層設計的戰略剛性與高頻組網周期的開啓。西南證券認為，商業航天已從前期技術驗證進入以規模化星座部署為核心的建設期，是2026年最具確定性的核心主綫。中信建投則預測，從2026年起，我國將正式進入衛星互聯網高頻組網階段，伴隨國内低軌衛星星座建設的推進，行業整體規模增速有望在未來幾年快速提升。

其次是産業規模的爆發性增長與萬億級天花板的打開。據智研咨詢及中商産業研究院數據，2025年中國衛星互聯網産業規模已達450億元量級，而到2030年，我國計劃建成超過1.3萬顆低軌衛星的巨型星座，直接帶動的産業鏈規模有望突破1.2萬億元。與此同時，浙商證券補充稱，伴隨著太空算力等前沿技術的商業化落地，行業的長期天花板將被進一步打開。

可以肯定的是，隨著政策破冰，衛星互聯網終於走出了前期的發射競賽。在接下來的日子裡，能讓數據産生真實價值、把産品和係統真正落地到千行百業的企業，將站上行業的風口。

内容來源：有連雲