證券ETF鵬華(159993)漲超2.3%，機構四重邏輯看好券商

消息面上，2025年券商經營業績分析出爐。根據中證協發佈的報告，證券業代銷金融産品保有規模4.69萬億元，同比增長35.30%。基金投顧從規模擴張轉向「質量提升」，部分公司在簽約規模、客戶數量、復投率等核心指標上取得突破，投資者對投顧服務的信任度不斷提升。從公募基金銷售保有規模來看，券商渠道銷售能力進步明顯，其中，股票型指數基金保有規模佔全市場比重超50%，助力指數化投資高質量發展。

華泰證券指出，四重邏輯看好券商。邏輯1： 地緣風險緩和，券商業績強、估值&倉位雙低，或承接高切低需求、迎增量資金；邏輯2： 資金面邊際改善。板塊估值與業績長期錯配，核心是資金面變化導致。當前資金面邊際緩釋，已具備向上彈性；邏輯3： 交投景氣度回升，全A成交2萬億新常態，券商業績有望延續高增。邏輯4： 政策期待。政策自上而下保持支持態度，衍生品/國際等方向有望出台。

當前A股券商指數PB僅1.24x，大券商PB均值僅1.21x，H股券商指數PB僅0.68x。板塊機構和長綫資金持倉始終較低，主動偏股基金4Q25末持倉比例0.72%。關注戰略性佈局配置的窗口。

截至2026年4月8日 10:48，國證證券龍頭指數(399437)強勢上漲2.70%，成分股財通證券上漲4.76%，東方財富上漲3.96%，長江證券上漲3.52%，廣發證券，天風證券等個股跟漲。證券ETF鵬華(159993)上漲2.39%，最新價報1.12元。

證券ETF鵬華緊密跟蹤國證證券龍頭指數，為反映滬深市場證券主題優質上市公司的市場表現，並為投資者提供更豐富的指數化投資工具，編制國證證券龍頭指數。

數據顯示，截至2026年3月31日，國證證券龍頭指數(399437)前十大權重股分別為東方財富、中信證券、華泰證券、廣發證券、招商證券、國泰海通、興業證券、東方證券、財通證券、光大證券，前十大權重股合計佔比78.01%。

内容來源：有連雲