告別單一互聯網平台依賴！"創新藥+智能車"雙引擎驅動，港股科技ETF景順(513980)捕獲多賽道Alpha

在港股科技主題指數的賽道競逐中，中證港股通科技指數（931573.CSI）憑借對醫藥生物與新能源汽車兩大戰略性新興産業的顯著超配，形成了區別於恒生科技等主流寬基的鮮明差異化定位。

指數除了涵蓋電子、計算機等傳統科技領域外，在醫藥生物、新能源車等新興科技領域相比其他港股科技類指數呈明顯超配特徵。更廣泛的行業分佈能夠更好地分散單一行業的風險，同時又能夠更好地適應未來科技發展的多元化趨勢，受益於新興行業的高增長可能。

Wind數據顯示，截至2026年3月12日，該指數醫藥生物與汽車行業合計權重佔比近35%，顯著高於恒生科技等同類指數。這種"左手創新藥、右手智能車"的復合型行業架構，不僅有效分散了單一互聯網平台的集中度風險，更使投資者能夠同步捕捉老齡化趨勢與能源革命的雙重時代紅利，在科技成長屬性之外賦予了指數更強的防禦縱深與業績彈性。

圖：中證港股通科技指數行業分佈比較（%）

數據來源：Wind 截至：2026.03.13（行業為申萬一級行業）

醫藥高佔比：鎖定創新藥估值修復與出海兌現紅利

中證港股通科技指數對醫藥生物板塊的超配並非簡單的防禦性配置，而是精準卡位了國産創新藥從"研發投入期"向"全球變現期"躍遷的關鍵節點。指數成分股涵蓋藥明生物、百濟神州、信達生物等CXO與創新藥龍頭

隨著美聯儲降息預期升溫，高度依賴海外融資的創新藥企業現金流壓力邊際緩解，研發管綫估值有望係統性重估。

更值得關注的是，國産創新藥出海進入爆發期：2025年中國創新藥BD交易總金額突破1200億美元，阿斯利康、艾伯維等跨國藥企的巨額BD訂單充分驗證了中國創新藥管綫的全球競爭力。

圖：中國創新藥BD交易總金額

數據來源：醫藥魔方 數據區間：2017-2025

相較於純互聯網指數受監管政策與流量紅利見頂的雙重壓制，醫藥板塊的"銀發經濟"屬性提供了穿越周期的成長確定性，而南向資金近期對藥明生物等標的的持續增配，更強化了該板塊的流動性支撐。

汽車高佔比：把握新能源智能化與全球化出海浪潮

在新能源汽車維度，中證港股通科技指數同樣展現出顯著的超配特徵，成分股覆蓋理想、小鵬及理想等整車龍頭，以及寧德時代、比亞迪等動力電池産業鏈核心標的。

與僅納入互聯網平台的傳統科技指數不同，這一配置使指數深度受益於全球汽車電動化與智能化的産業趨勢。當前中國新能源汽車滲透率已突破50%，正從"電動化上半場"邁向"智能化下半場"，自動駕駛、智能座艙與車路協同技術的商業化落地為板塊打開新的估值空間。

圖：2020-2025年中國新能源汽車銷量與滲透率

數據來源：中國汽車工業協會

同時，中國車企出海進入加速期，2025年整車出口量同比增長超35%，在歐洲與東南亞市場的品牌認知度持續提升。

指數中高佔比的汽車板塊成分股，既能捕捉國内以舊換新政策催化的短期銷量彈性，又能分享全球份額提升的長期成長紅利，形成"内需+外需"的雙輪驅動格局。

雙重超配的協同效應：風險分散與景氣度對沖

醫藥與汽車的雙重超配並非簡單的行業疊加，而是通過低相關性資産的組合優化，構建起更有效的風險收益比。當科技硬件受海外流動性收緊沖擊時，醫藥板塊往往受益於國内醫保政策利好與剛性需求支撐；當創新藥板塊受臨床數據波動擾動時，汽車智能化趨勢的確定性又能提供業績緩沖。

這種"硬科技+大健康"的復合型架構，使中證港股通科技指數在2025年以來的市場波動中展現出更強的韌性。截至2026.01.31，2025年以來以下泛港股科技相關指數中，中證港股通科技指數漲幅最高，達41.03%；恒生科技漲幅36.34%，較恒生科技超額4.69%。

估值方面，中證港股通科技指數PE(TTM)25.5倍，處於近5年30%分位水平，市淨率3.59，處於近5年68%分位水平；仍留有充足的風險緩沖空間。

圖：2025年以來指數風險收益指標對比

數據來源：Wind 截至：2026.01.31

港股科技ETF景順(513980)——規模突破200億，流動性優勢明顯

港股科技ETF景順(513980)作為首批緊密跟蹤中證港股通科技指數的場内交易工具，憑借精準的定位設計與高效的運作機制，在港股科技主題ETF陣營中形成了顯著的差異化競爭優勢。

得益於景順長城在ETF領域的做市商網絡佈局，港股科技ETF景順(513980)二級市場流動性充裕，産品當前規模突破200億，日均成交額維持在億元以上規模，在同類産品中流動性優勢凸顯。

此外，該基金配備了完善的場外聯接基金（A類016495、C類016496），滿足定投、轉換等多樣化需求，使該産品既能滿足散戶的便捷配置需求，也能承載機構的復雜策略容量。

風險提示：文中所提品牌僅作舉例使用，不代表對具體公司及個股推薦。市場有風險，投資需謹慎！

内容來源：有連雲