原油大漲，成長風格承壓，"HALO"課代表現金流ETF匯添富(159276)逆市飄紅，盤中獲淨申購超650萬元！油價中樞或維持高位，該關注哪些行業?

3月12日，A股、港股市場回調，國證現金流及港股通高股息指數逆市飄紅！現金流ETF匯添富（159276）微漲0.31%，沖擊三連陽！「HALO」策略爆火背景下，資金持續借道「HALO」含量更高的現金流指數進行佈局，現金流ETF匯添富（159276）盤中再獲超650萬元淨申購！港股方面，港股通紅利ETF匯添富（513820）漲0.08%。

數據顯示，現金流ETF匯添富（159276）標的指數「HALO」含量高達57%，權重板塊囊括能源、有色、化工、電力設備、通信、鋼鐵等。

值得注意的是，現金流ETF匯添富（159276）所跟蹤的國證現金流指數調樣頻率為「每季度調樣」，分別為每年3月、6月、9月、12月的第二個星期五的下一個交易日。較高頻的調樣頻率保證了成份股能及時進行「再平衡」和「優勝劣汰」，堪稱「HALO」策略「自動擋指數」！

3月16日，現金流ETF匯添富（159276）標的指數將迎來季度調整，根據最新成份股價格和權重擬合，本期現金流ETF匯添富（159276）標的指數調樣行業變化如下：石油石化權重減少2.9個百分點，家電、汽車等行業權重增長2個百分點。總體而言，是圍繞前期漲幅較大的板塊做了小幅「再平衡」，而且對現金流指標較好、更有潛力的板塊做了小幅權重提升。

對比剔除和納入的個股，發現指數能自動實現「高抛低吸」，前期漲幅較大、佔比超過10%的個券或自由現金流率較低的將被調低權重或剔除，納入造血能力更強、更有潛力的成份股！

【現金流ETF匯添富（159276）標的指數26年Q1季度調整】

注：企業過去一年的自由現金流計算範圍為2024/9/30-2025/9/30；總市值數據截至2026/2/27

回到成分股行情上，3月12日，現金流ETF匯添富（159276）標的指數成分股漲跌不一，中國鋁業漲超5%，中國海油漲超2%，上汽集團、寶鋼股份微漲，濰柴動力跌超5%，正泰電器、格力電器等回調。

【現金流ETF匯添富（159276）標的指數前十大成分股】

截至13:54，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

近期，中東局勢成為市場關注焦點，投資者也關注是否會從HALO回歸TACO交易？

而無論是HALO交易延續還是TACO交易回歸，不少機構均認為，霍爾木茲海峽封鎖意味著全球每日數百萬桶的真實供應缺口已經形成，油價中樞或仍將高於沖突發生前的水平。

油價中樞維持高位，可能仍將是未來一段時間主導行業配置的核心背景。那麼基於此，應該如何資産配置呢？

【油價中樞或維持高位，該如何資産配置？】

興業證券給出了兩條思路佈局：一是自身價格能夠與油價實現聯動、景氣有望受益於油價上行的板塊，二是具備獨立景氣、基本面受油價上行影響較小的板塊。

首先，自身價格或利潤有望與油價上行形成聯動的行業，將是未來一段時間「漲價鏈」的一條重要綫索。復盤2005年以來各行業絕對/相對收益與油價相關性，正相關性居前的行業主要集中在：有色、煤炭、石油石化、化工、鋼鐵、機械、新能源、農業等行業。

其中，油價上行受益的邏輯可以歸納為以下三類：

直接增厚利潤：油價上漲直接增厚原油開採、油服設備、油運等上遊能源相關産業的利潤，帶來盈利彈性；

能源替代：高油價下，煤炭、燃氣、煤化工、新能源、生物燃料（大豆等）等其他能源的經濟性凸顯，受益於能源替代邏輯需求上升；

成本驅動型上漲：原油價格上漲推高化肥、農藥的生産成本，進而通過農産品種植成本傳導至價格。

其次，尋找具備獨立景氣、基本面受油價上行影響較小的板塊。具備産業趨勢和政策加持的AI、先進制造仍是最典型的領域，這些板塊在短期集中定價地緣風險帶來的折價後，由於自身基本面受油價影響較小，後續反而有望憑借獨立景氣，成為地緣風險環境下相對受益的領域。通過年初以來盈利預測上修情況篩選細分方向，主要集中在：

AI：硬件（消費電子、元件、計算機設備、通信設備、電子化學品）、軟件（遊戲、數字媒體、IT服務）；

先進制造：新能源（電池、電機、光伏設備、風電設備）、軍工（航海裝備、航天裝備）、機械設備（軌交設備、專用設備、工程機械）、家電零部件、商用車、醫療服務。（來源於2026311《地緣角度看油價：Longer until Higher》）

而回到現金流ETF匯添富（159276）標的指數行業分佈來看，其配置方向與上述思路不謀而合。現金流ETF匯添富（159276）標的指數既涵蓋石油石化、有色金屬、鋼鐵、基礎化工等「漲價鏈」板塊，又涵蓋了汽車、電力設備等獨立景氣、基本面受油價上行影響較小的板塊！

【錨定盈利彈性！實物通脹視角下，現金流策略或更佔優！】

華創證券指出，實物再通脹下的盈利復蘇周期，純粹的現金分紅高股息或承壓。通脹回升預期下，有質量的成長跑贏純粹的現金分紅。自由現金流相較紅利更錨定盈利彈性，指數配置上超配周期制造。自由現金流成分選擇基於ROE和自由現金流率、季頻調倉，更能敏銳捕捉企業前端盈利變化，EBIT或者CFO視角均錨定企業盈利周期。（來源於華創證券20260301《由現金流優於高股息，佈局周期制造 ——多行業聯合紅利資産 2 月報》）

【現金流ETF匯添富（159276）：輕松實現「HALO」策略自動擋】

從行業分佈來看，以現金流ETF匯添富（159276）為代表的現金流策略與「HALO交易」策略不謀而合！現金流ETF匯添富（159276）標的指數以「現金流」作為核心指標進行選股，行業分佈涵蓋石油、有色、新能源、交運等板塊「高資産、低淘汰性」行業。據公開數據統計，現金流ETF匯添富（159276）標的指數中「HALO」概率含量高達57%！（數據統計依據為「所屬熱門概念」中是否含有「HALO」，截至2026/2/27）

截至2026/2/27，以申萬一級行業分類

若想更全面地佈局以「高資産、低淘汰」為代表的HALO資産，可關注現金流ETF匯添富（159276）！現金流ETF匯添富（159276）定位高價值、高質量的優質資産，資本高增值，長期高成長，「小盤風格+現金流充裕+高成長性」三重屬性疊加，從容應對外部波動，可為資産壓艙石優選！場外佈局認準聯接基金（A類：024002；C類：024003）！

紅利資産方面，更多投資者選擇港股通紅利ETF匯添富，原因有三： 

100%純粹高股息，港股紅利「權威經典之選」。港股通紅利ETF匯添富標的指數採用「100%純粹」高股息選股策略，「大道至簡」，純粹高股息策略往往能「穿越周期」，應對復雜多變的市場風格。截至2月27日，港股通紅利ETF匯添富標的指數股息率達6.62%，領先A股、港股同類指數，為全市場港股紅利名副其實的權威「金標準」。

低估值優勢明顯，港股通紅利ETF匯添富（513820）標的指數的市盈率TTM顯著低於A股紅利指數，低估值意味著更高的估值修復潛能。

3、規模與流動性領先。港股通紅利ETF匯添富（513820）最新規模超41億元。規模大、流動性好，投資者交易更絲滑。（數據來源：IFIND，截止2025.02.27）

港股通紅利ETF匯添富（513820）還支持T+0日内回轉交易，基金通過港股通渠道投資，投資者無需擔心QDII限額問題。

場外認準聯接基金（A類：501305；C類：501306），成立於2017年，是全市場第一只港股紅利指數基金，堪稱港股紅利屆資深元老，投資運營策略成熟穩健！

風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示未來表現，基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現。投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《産品資料概要》等法律文件以詳細了解産品信息。以上基金屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者，客戶-産品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本産品由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理責任。港股通紅利ETF匯添富的投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經發佈機構事前書面許可前提下，不得以任何形式轉發。所涉相關研究報告觀點或意見僅供參考，不構成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應自行審慎閱讀或參考相關觀點意見。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

内容來源：有連雲