業績窗口期不確定性落地在即！港股科技ETF景順(513980)把握科技龍頭重估機遇，配套場外聯接基金滿足定投等多樣化需求

近期，港股科技板塊呈現明顯的區間震蕩格局，其中重要原因就是業績窗口期的不確定性亦加劇市場波動。

3月中下旬為港股科技龍頭年報密集披露期，市場對互聯網巨頭AI投入産出比、新能源車企盈利能力及半導體周期復蘇力度存在分歧。

尤其擔憂部分公司AI資本開支激增可能短期侵蝕利潤，而汽車價格戰對毛利率的壓制尚未完全顯現，因此部分投資者或選擇"等待驗證"而非"提前博弈"。但如果我們從港股科技部分權重股近期的動作，或可發現部分積極因素正在累積。

AI賦能與平台經濟：盈利質量係統性提升

互聯網巨頭作為指數核心權重股，正經歷從"降本增效"向"AI驅動增長"的關鍵躍遷：騰訊控股混元大模型已實現萬億參數規模，AI能力正深度滲透微信生態，視頻號電商GMV預期在2026年突破萬億港元，疊加遊戲出海收入佔比突破30%，形成"社交基本盤+内容變現+海外擴張"的三輪驅動。

圖：AI應用全球月活榜

數據來源： aipcb.com 截至：2026.01

阿裡巴巴方面，阿裡雲AI收入連續六季度三位數增長，通義千問2.5模型性能對標GPT-4 Turbo，電商主業在"用戶為先"戰略下復購率持續改善，菜鳥網絡分拆上市預期落地將釋放物流板塊估值。

美團盡管零售業務滲透率不及預期，但閃購業務同比增長超50%，海外版Keeta已進入沙特、香港等市場，開辟第二增長曲綫。快手AI短視頻生成技術降低内容門檻，本地生活業務閉環率提升，經調整淨利潤已連續多季度超預期，盈利彈性持續釋放。

新能源智駕：從技術投入轉向業績兌現

港股科技的另一大權重就是新能源車行業，其中理想、小鵬、蔚來及小米汽車業務構成指數重要的Beta彈性來源。

中國汽車工業協會數據顯示，2月新能源汽車産銷分別完成69.4萬輛和76.5萬輛，同比下滑21.8%和14.2%。其中，國内銷量為48.3萬輛，出口達28.2萬輛，雖環比微降6.6%，但同比大增1.1倍。

今年前兩月，新能源汽車累計出口58.3萬輛，同比增長同樣達1.1倍。整體來看，盡管2月國内市場表現疲軟，新能源汽車出口延續高速增長態勢，成為行業亮點。更為港股科技指數（以中證港股通科技指數為代表）注入了堅實的業績支撐與估值重塑動能。

圖：2017-2026新能源車年度出口銷量（萬輛）及同比增速

數據來源：乘聯會

國泰海通指出，智能駕駛賽道技術叠代和商業化落地同步推進，商業化再提速。小鵬汽車發佈第二代VLA，推動自動駕駛走向「大眾常用」，在駕駛體驗多個方面提出顯著改善。小馬智行第七代Robotaxi在深圳實現月度單車運營盈利轉正，標誌著商業落地取得關鍵進展。文遠知行推出新一代GXR，整車成本有望降低15%，其自動駕駛套件在感知距離、惡劣天氣穩定性等方面取得突破，並推進在迪拜、新加坡的運營升級。特斯拉Cybercab正式下綫，亦印證行業技術進步與商業化進程。整體而言，智能駕駛行業正經歷技術快速叠代與商業驗證同步深化的階段。

投資港股科技的ETF品種繁多，選哪個基金好？

在港股市場中，與科技相關的投資者標的並不少，而中證港股通科技指數（931574.CSI）作為刻畫港股通範圍内科技産業整體表現的核心標尺，其編制方案與成分結構在當前市場環境中，展現出顯著的差異化配置價值。

指數除了涵蓋電子、計算機等傳統科技領域外，在醫藥生物、新能源車等新興科技領域相比其他港股科技類指數呈明顯超配特徵。更廣泛的行業分佈能夠更好地分散單一行業的風險，同時又能夠更好地適應未來科技發展的多元化趨勢，受益於新興行業的高增長可能。

圖：港股科技類指數行業分佈比較（%）

數據來源：Wind 截至：2026.01.31

截至2026.01.31，2025年以來以下泛港股科技相關指數中，中證港股通科技指數漲幅最高，達41.03%；恒生科技漲幅36.34%，較恒生科技超額4.69%。估值方面。中證港股通科技指數PE(TTM)25.5倍，處於近5年30%分位水平，市淨率3.59，處於近5年68%分位水平；仍留有充足的風險緩沖空間。

圖：2025年以來指數風險收益指標對比

數據來源：Wind 截至：2026.01.31

港股科技ETF景順(513980)作為首批緊密跟蹤中證港股通科技指數的場内交易工具，憑借精準的定位設計與高效的運作機制，在港股科技主題ETF陣營中形成了顯著的差異化競爭優勢。

得益於景順長城在ETF領域的做市商網絡佈局，港股科技ETF景順(513980)二級市場流動性充裕，産品當前規模突破200億，日均成交額維持在億元以上規模，在同類産品中流動性優勢凸顯。

此外，該基金配備了完善的場外聯接基金（A類016495、C類016496），滿足定投、轉換等多樣化需求，使該産品既能滿足散戶的便捷配置需求，也能承載機構的復雜策略容量。

風險提示：文中所提品牌僅作舉例使用，不代表對具體公司及個股推薦。市場有風險，投資需謹慎！

内容來源：有連雲