啞鈴策略還有效嗎？香港大盤30ETF(520560)下探新低，最新解讀來了

2月26日，港股整體延續近期下跌趨勢，截至收盤，恒指、恒科指分別重挫1.44%、2.87%。大型互聯網龍頭集體回調，阿裡巴巴-W跌超3%，騰訊控股、美團-W跌超2%，小米集團-W跌逾1%。香港大盤30ETF（520560）場内價格收跌1.98%，下探上市以來新低。

盤面上看，市場跌勢主要受科技類板塊、如權重互聯網龍頭的大跌拖累。對此，港股互聯網ETF（513770）基金經理曹旭辰最新觀點指出，2月以來，Claude Opus 4.6與Claude Sonnet 4.6的發佈，使港股互聯網與美股SaaS公司共振下跌。但應注意的是，在AI浪潮下，注重平台化、自研大模型的大型互聯網平台公司可能在本輪中是被估值錯殺的。

與此同時，南向資金2月以來明顯加大了買入力度，多只港股互聯網龍頭被重點「掃貨」，行情的回調打開了低位佈局窗口。數據顯示，2026年2月以來南向資金累計淨買入額超過800億港元，超過此前的2026年1月全月的累計淨買入額。截至2月24日，南向資金當月增持騰訊控股、阿裡巴巴-W均超3000萬股，小米集團-W、美團-W亦獲大力增持。

值得注意的是，得益於香港大盤30ETF（520560）標的指數（恒生中國（香港上市）30指數）自帶「啞鈴策略」，不僅涵蓋阿裡巴巴-W、騰訊控股等新經濟科技先鋒，也納入較多的銀行、保險等紅利資産，由此在本輪回調中表現得「更抗跌」。

數據顯示，2026年2月以來，恒生中國（香港上市）30指數累計下跌6.81%，低於同期恒生科技指數（-10.65%）、中證港股通互聯網指數（-13.18%）跌幅，在港股市場整體出現明顯調整大背景下表現出相對抗跌性，期間港股紅利資産部分形成了對沖保護。

展望後續，在港股科技、互聯網等板塊出現大幅調整後，相關板塊中長期配置價值也逐漸顯現，疊加紅利資産的加持，香港大盤30ETF標的指數未來機會或值得關注。

廣發證券認為，隨著港股的持續下探，反映情緒壓制因素已得到較大程度釋放。若後續出現積極催化，港股有望迎來情緒修復與資金回流共振。*

全市場首只！自帶「科技+紅利」啞鈴策略的香港大盤30ETF（520560），被動跟蹤恒生中國（香港上市）30指數，重倉股既有阿裡巴巴、騰訊控股等高彈性科技股，又囊括了建設銀行、中國平安等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源：滬深交易所等。恒生中國（香港上市）30指數基日為2000.1.3, 其2021-2025年分年度淨值增長率分別為：-16.81%、-6.63%、-9.09%、32.89%、24.58%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

機構觀點來源：廣發證券20260209《春節前後港股或同步A股出現階段性上漲的情形》。

ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。華寶港股通恒生中國（香港上市）30ETF聯接基金（LOF）A類申購費率(前收費)為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~30日時0.5%，持有天數30日（含）以上時0%，不收取銷售服務費。華寶港股通恒生中國（香港上市）30ETF聯接基金C類不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

風險提示：香港大盤30ETF被動跟蹤恒生中國（香港上市）30指數，該指數基日為2000.1.3，發佈於2003.1.20，，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本産品由華寶基金發行與管理，代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金産品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的産品。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。基金管理人管理的其他基金業績不構成基金業績表現保證。基金過往業績並不預示其未來表現，基金投資須謹慎！銷售機構(包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構)根據相關法律法規對該基金進行風險評價，投資者應及時關注銷售機構出具的適當性意見，並以其匹配結果為準，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金産品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金産品並自行承擔風險。中國證監會對該基金的注冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金有風險，投資須謹慎。

内容來源：有連雲