近500萬新股民跑步入場，當下的配置優選是什麼？

2026年的開年，僅1月份，上交所新開戶數就達到了491萬戶，環比增長約89%，同比更是激增213%，創下了近15個月來的新高。這數百萬入場的新生力量，手裡攥著真金白銀，但也面臨著復雜的市場環境。在當前宏觀信號錯綜復雜的背景下，紅利低波策略憑借其特有的屬性，或許是這股增量資金較為穩妥的選擇。

一、國内宏觀現積極信號，上遊資源品迎利好

最新的宏觀數據呈現出結構性的變化。一方面，1月制造業PMI回落至49.3%，顯示内需基礎仍有待鞏固, 或也有今年過年較晚的原因。但另一方面，生産端依然保持在50.6%的擴張區間，更值得關注的是價格信號的積極變化，出廠價格指數自2024年5月以來首次升至50以上。價格指數的回升意味著上遊企業的定價環境正在改善，利潤空間有望修復。這對於紅利指數中權重較高的能源、原材料等上遊資源品行業構成了實質性利好。同時，出口數據的持續增長也為這些順周期行業提供了額外的業績支撐。

圖： 出廠價格指數自23年5月來首次升至50以上

數據來自Wind，截止至2026/02/04

二、海外事件引發資産波動，紅利低波凸顯防禦價值

如果說國内宏觀提供了基本面支撐，那麼海外市場的變化則凸顯了紅利資産的防禦價值。

本周全球市場的焦點在於美聯儲主席的提名，凱文·沃什的獲選在一定程度上改變了市場此前對於激進降息的預期。受此影響，全球資産價格波動顯著加劇。以黃金為例，受鷹派預期及前期獲利了結影響，金價一度出現大幅調整，雖然後續在2月3日出現反彈，COMEX黃金與白銀分別上漲6.83%和10.27%，但這種劇烈的寬幅震蕩本身就反應了當前全球市場風險偏好的不穩定性。在海外流動性預期收緊、全球核心資産價格大幅波動的背景下，資金往往會降低風險偏好，流向確定性更高的資産。紅利低波資産具有 「類債」 屬性，且成分股多為現金流充沛的成熟企業，在全球市場動蕩期，這種能夠提供穩定分紅回報的資産，往往能給投資者帶來更多的安全感。500萬新股民的入場代表了市場信心的回歸，但也考驗著投資者的定力。在國内上遊資源品行業景氣度改善，以及海内外市場波動加劇的當下，紅利低波策略兼具了順周期的修復彈性與高股息的安全墊。對於在不確定性中尋找確定性的資金而言，這或許是當前市場環境下備受重點關注的方向。

内容來源：有連雲