全球「交易沃什」！A股大幅回落，科創創新藥ETF匯添富(589120)跌超2%，刷新上市以來低點，資金連續5日湧入超4000萬元！2026年BD浪潮延續

2月2日，A股市場震蕩回調，滬指跌超2%，科創創新藥板塊隨市回落，截至14:33，科創創新藥ETF匯添富（589120）跌超2%，或將弱勢四連陰，盤中價創上市以來新低，資金逢跌洶湧增倉，科創創新藥ETF匯添富（589120）已連續5日吸金超4000萬元。

科創創新藥ETF匯添富（589120）標的指數成分股多數回調，諾誠健華、苑東生物漲超3%，賽分科技漲超2%，美迪西、澤璟制藥等微漲；益方生物跌超8%，皓元醫藥跌超6%，百利天恒、君實生物等跌超2%，百濟神州、艾力斯等跟跌。

【科創創新藥ETF匯添富（589120）標的指數前十大成分股】

截至14:34，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

宏觀消息面上，1月30日，凱文·沃什被提名為下一任美聯儲主席。並且相較鮑威爾，沃什與美國高層「寬松」的大方向更為契合，但沃什的貨幣政策傾向帶有一定的「鷹派」色彩，他主張的「縮表」意味著將從市場收回資金。全球開始「沃什交易」，大宗商品、A股市場期齊跌。

成分股消息面上，1月29日公告稱，苑東生物與中國科學院上海藥物研究所、中科中山藥物創新研究院共同研發的1類化學創新藥EP-0226片，正在開展用於治療神經病理性疼痛的I期臨床試驗，並於近日完成首例受試者給藥。臨床前研究表明，EP-0226片在靶點選擇性、體内鎮痛活性及藥效方面優於已獲批同機制的普瑞巴林，且安全性良好。

益方生物2025年業績預虧，2025年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為-2.92億元，較上年同期虧損額有所擴大。其公告指出，公司持續的高強度研發投入，疊加當期技術授權與合作收入規模較上年變動，導致營收未能覆蓋成本費用。

行業消息方面，創新藥BD預期落地。先聲藥業 SIM0709 授權勃林格殷格翰，首付款 4200 萬歐元，總金額達10.58億歐元。石藥集團與阿斯利康長效多肽BD落地，包含12億美元首付款、35億潛在研發裡程碑、138億潛在銷售裡程碑。

平安證券火綫點評，根據醫藥魔方，1月29日，阿斯利康宣佈，計劃到2030年在中國投資150億美元，用於擴大藥品制造和研發。這項投資將充分利用中國卓越的科學實力、先進的制造能力以及中英醫療健康生態係統合作優勢，為中國及全球患者提供尖端治療方案。本次BD交易包含35億美元的研發裡程碑，隨著八個項目推進到臨床階段，石藥集團有望陸續收獲較高的裡程碑收益。本次BD交易落地彰顯以石藥集團為代表的中國創新藥企的研發實力不斷得到國際MNC認可，看好創新藥板塊投資機會。（來源於平安證券20260201《石藥集團與阿斯利康達成重磅BD交易，看好創新藥板塊投資機會》）

【年初多個創新藥BD交易落地，中國創新藥出海的趨勢向好】

平安證券指出，在2025年創新藥BD出海授權交易爆發式增長的基礎上，2026年初，已經有多個BD落地，體現了中國創新藥出海授權交易較高的景氣度。重點交易包括：1）榮昌生物授予艾伯維RC148（PD-1/VEGF）雙抗的海外權益，將獲得6.5億美元首付款及最高 49.5 億美元的裡程碑付款。2）海思科將HSK39004（PDE3/4）的海外權益授予AirNexis（NewCo合作模式），將獲得1.08億美元首付款及最高9.55億美元的裡程碑付款。3）澤璟制藥將ZG006（CD3×DLL3×DLL3三抗）的海外權益授予艾伯維，將獲得1 億美元的首付款，近期付款及裡程碑付款達到11.35億美元（如艾伯維行權）。4）宜聯生物授予羅氏 YL201（B7-H3ADC）的海外權益，首付款及近期裡程碑付款達到 5.7億美元。值得注意的是，這些分子大多處於臨床2~3期的階段，已具備了中國早期臨床數據的驗證。平安證券認為，中國企業對於臨床前分子的轉讓或將謹慎，未來中國出海分子將大多在具備中國早期臨床試驗數據的基礎上達成，以獲得更高的交易價值。（來源於招銀國際20260126《創新藥出海BD仍然火爆，關注IO 2.0搶位賽》）

中信建投表示，中國藥企呈現全球化提速的格局。核心趨勢：1）ADC、多抗、小核酸等技術平台全面叠代湧現多項BIC/FIC潛力資産；2）國際化進程加速，與MNC達成超百億美金交易，創新藥授權收入持續攀升；3）2026年國内藥企進入催化劑密集兌現期，多家公司啓動全球注冊研究、關鍵數據讀出及新産品申報，呈現個體密集突破與板塊整體性提速的特徵。（來源於中信建投20260122《創新藥係列：JPM 2026，中國企業技術突破與全球化機遇》）

【需求端逐步改善，板塊均有望迎來業績持續改善】

開源證券表示，需求端來看，2025年全年全球醫療健康産業投融資額達638.82億美元，同比增長10.13%，尤其從下半年開始回暖明顯。全球top30藥企平均研發投入整體穩健增長，2025前三季度平均研發投入約41.72億美元，同比增長3.45%。國内來看，醫療健康領域一級市場融資回暖更為明顯，2025全年投融資總額達737.77億元，同比增長39.05%；中國新藥申報IND數量2025年達2175個，同比增長8.8%。臨床前CRO 2025Q3簽單同比快速增長，2026年報表有望逐步開始明顯改善；臨床CRO企業2025上半年業績與簽單均維持穩健增長，訂單價格已處於磨底回升階段；科研服務公司有望繼續延續2025年經營趨勢，業績持續向上。（來源於開源證券20260128《業績為王，繼續重點推薦創新藥産業鏈板塊性機會》）

「政策支持+創新升級+出海BD常態化」三重邏輯催化，創新藥「高景氣」持續驗證，行業正邁入全面收獲期！科創創新藥ETF匯添富（589120）作為20CM漲跌幅「創新藥新物種」，20%的漲跌幅上限賦予其更高彈性！指數聚焦創新藥龍頭企業，成分股僅30只，100%聚焦科創創新藥，更高純度，更高銳度，全面把握中國創新藥崛起機遇！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。投資人購買基金時應詳細閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金産品資料概要》等法律文件，了解基金的具體情況。基金管理人的其他基金業績和其投資人員取得的過往業績並不預示其未來表現。本基金由匯添富基金管理股份有限公司發行與管理，代銷機構不承擔産品的投資、兌付和風險管理責任。科創創新藥ETF匯添富屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為成長型（C4）及以上的投資者，客戶-産品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。科創板股票競價交易的價格漲跌幅限制比例為20%，但在首次公開發行上市後的前五個交易日，進入退市整理期的首日以及上交所認定的其他情形下不實行漲跌幅限制。科創板企業業務模式較新，業績波動可能性較大，不確定性較高，投資者應當關注可能産生的股價波動風險，審慎開展投資。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

内容來源：有連雲