規模劍指6萬億，年内資金瘋狂搶籌！ETF才是版本T0

4月份的時候我們曾在市場ETF突破4萬億之時，撰文分析市場熱衷於ETF的原因。但誰能想到在6個多月後，ETF規模水漲船高，轉眼劍指6萬億大關。

2025年，中國公募基金寫下新紀錄：ETF 總規模站上5.91萬億元，FOF年内募資突破800 億元，雙雙刷新歷史。Wind數據顯示，截至12月19日，全市場ETF僅一年就膨脹逾 2 萬億元，同比增幅 53%。

更驚人的是「加速度」——從4萬億到5萬億，僅用時4個月；而第一個1萬億，市場足足走了14年。細分賽道同樣火爆：7 月與 9 月兩批科創債ETF相繼亮相，24只産品最新規模合計2576.64億元，較697.73億元的初始募資飙升269%，其中 16 只已躋身「百億俱樂部」。

ETF市場規模統計

數據來源：同花順iFinD 截至：2025.12.23

寬基類ETF依舊是中流砥柱

如果我們從上面的表格來看，股票型ETF是規模貢獻的絕對主力，年内規模增長近萬億。而從單支ETF規模漲幅分析，寬基指數依舊是主力選手。數據顯示，年初至今規模漲幅前10名中有一半是寬基「選手」。

華泰柏瑞滬深300ETF、華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF這四大天王自然不用多說，其中南方中證500ETF年内規模增長也超350億元。

年初至今國模增長最多的ETF統計 

數據來源：同花順iFinD 截至：2025.12.23

這其中「國家隊」的力量功不可沒，2025年，以中央匯金為代表的「國家隊」資金完成了角色的根本性轉變。數據披露顯示，截至2025年三季度末，中央匯金等機構持有的寬基ETF規模已增至約1.55萬億元，僅第三季度就增持了超過3000億元。

債券類ETF和跨境類ETF「兩翼齊飛」

除開股票類ETF外，其實今年債券類ETF和跨境類ETF同樣可圈可點，規模增長都超過了5000億。

其中債券類ETF的規模增長主要依靠科創債ETF的強勢「吸金」：2025年7月和9月兩批科創債ETF先後上市，市場熱度持續攀升。截至目前，24只科創債ETF合計規模已達2576.64億元。相較697.73億元的發行規模大增269%。其中16只産品規模超過100億元,躋身百億級梯隊。

在「資産荒」背景下，科創債ETF通過抽樣復制一次性打包數百只中高評級科創債，既分散個券信用風險，又提供約30-50BP的票息溢價，成為機構替代傳統信用債的重要工具。因此科創債ETF往往是比較吸引穩健型投資者的。

而商品類ETF的增速則依賴於黃金ETF的一路「狂奔」：在地緣局勢、央行購金，美聯儲政策轉向燈多重因素共振下，黃金ETF規模一路走高 。截至12月23日，中國市場14只黃金ETF總規模突破2400億，較年初增長超70%，華安黃金易ETF今年以來淨流入687.94億，淨流入居首；博時黃金ETF、易方達黃金ETF、國泰黃金ETF年内規模增長均超200億。

年初至今國模增長最多的商品類ETF統計 

數據來源：同花順iFinD 截至：2025.12.23

從市場行為分析，過去金價主要由投資需求驅動，但現在全球央行的購金行為成了最有力的支撐。去美元化、儲備多元化的長期趨勢，讓各國央行持續買入黃金，這為金價構築了一個易漲難跌的底部。與此同時，歐美普通投資者的資金通過ETF也在2025年加速入場，形成了央行與投資需求接力驅動的局面。

但需注意，黃金與股票、債券明顯不同，股債都有估值，估值高了會削弱配置價值，但黃金沒有估值，無論是基於目前美元面臨的信用危機，還是黃金本身的天然貨幣屬性，它的中長期配置價值，都值得我們去重視，而將黃金在家庭總資産中的倉位控制在5%~10%，通常來說是相對較為合理的區間。

2025年ETF的爆發並非偶然，而是宏觀推力、政策拉力、資金偏好與産品革新同頻共振的結果：經濟波動放大資産配置需求，監管放寬引入活水，費率下行疊加工具多元，再輔以黃金、科創債等細分賽道的「現象級」擴張，共同把ETF推向6萬億元關口。

展望未來，這一浪潮仍在繼續，投資者需把「被動化、分散化、低成本」作為底層邏輯，用寬基守住β，用行業與主題ETF捕捉α，用債券、商品、REITs等多資産籃子對沖波動，同時關注綠色、科技、養老等新興方向的産品叠代。只要緊跟市場擴容節奏，做好再平衡與風險預算，就能在ETF這條高速通道上實現財富的穩健增值。

内容來源：有連雲