擬折價收購上遊「賣鏟人」，恩捷股份復牌跌停！電池50ETF(159796)跌超2%，資金逢跌洶湧佈局超7600萬元！普調30%，隔膜開啓第二輪漲價潮！

12月15日，A股市場震蕩回調，截至13:46，同類規模領先、費率最低檔的電池50ETF（159796）跌超2%，資金逢跌洶湧佈局，電池50ETF（159796）盤中獲淨申購8200萬份，以盤中成交均價計算，合計淨流入超7600萬元！

電池50ETF（159796）標的指數成分股多數回調，陽光電源、欣旺達跌超3%，三花智控、億緯鋰能等跌超2%，寧德時代、國軒高科等跌超1%，天賜材料、格林美等回調。

【電池50ETF（159796）標的指數前十大成分股】

截至13:47，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

12月12日晚間， 全球領先的鋰電池隔膜供應商恩捷股份發佈公告稱，擬通過發行股份的方式購買中科華聯100%的股份，本次發行價格定為34.38元/股，不低於定價基準日前120個交易日公司股票交易均價的80%。這一價格與公司此前停牌價相比存在一定折讓。截至11月28日收盤，恩捷股份報55.35元/股。

在行業修復期，恩捷股份擬借並購提升競爭力。恩捷股份表示，本次交易完成後，公司可直接使用中科華聯的隔膜生産裝備及相應的生産工藝技術，自産高性能隔膜産品，降低上市公司生産及運營成本；憑借中科華聯先進隔膜生産設備供應，公司可進一步佈局海外産綫建設，降低供應鏈風險。

受益於儲能需求爆發和「反内卷」政策推進，電池材料端迎來了漲價行情。2025 年 12 月，隔膜行業一梯隊企業宣佈將濕法隔膜産品售價上調 30%，正式開啓第二輪漲價潮，其餘濕法隔膜廠商也在同步跟進。

【隔膜又開啓漲價潮！機構：行業供需結構發生反轉，廠商議價能力提升！】

開源證券指出，此次漲價源於 8 月末行業反内卷會議上主流企業就 「價格自律」「暫停擴産」 等達成一致、開啓首輪漲價後，行業供需結構發生反轉 —— 當前濕法隔膜行業整體産能利用率超 90%，一、二梯隊廠商均滿産，一方面受四季度終端需求旺盛及下遊備貨影響，另一方面 2026 年電池廠 「幹法轉濕法」 將進一步拉動需求，且年底大概率出現大額保供訂單；而此前 3 年行業供給過剩導致濕法隔膜價格下行、企業虧損，定價依附成本邏輯，如今供不應求使廠商議價能力提升，除頭部兩大電池廠外，其他電池廠面臨保供與漲價壓力，濕法隔膜價格有望脫離成本邏輯，實現徹底市場化。（來源於開源證券20251203《隔膜第二波漲價潮強勢來》）

在供給優化、技術革新、政策支持等多重驅動下，電池行業發展正在迎來新的變化，2026年有望醞釀更多的投資機會。

【電池板塊怎麼看？供給端反内卷&需求端固態與儲能需求催化】

平安證券指出，供給端來看，「反内卷」治理推動行業供給格局改善，相關産品漲價有望改善企業盈利。在2025年「反内卷」治理、行業自身持續約兩年底部出清的背景下，2025年新能源行業供給格局逐步改善，電池、光伏産業鏈産品價格自年中以來已有企穩，後續繼續關注産品漲價的持續性。

【2025年中以來電池/光伏産業鏈有所漲價】

需求端來看，固態技術創新、新型儲能政策支持有望打開增量需求空間。一方面，我國企業在固態電池領域的技術積累已形成先發優勢，當前階段類似於2014-2015年的新能源汽車，未來有望實現從技術創新到商業化應用的跨越。另一方面，2025年我國政策端重視對新型儲能建設支持，主要源於能源安全訴求、AI電力需求的提升，預計未來相關産業需求空間仍有望繼續釋放。

【2025年1-10月國内儲能招標快速增長】

（來源於平安證券20251203《制造為盾，科技為劍——A股市場2026年度策略報告》）

【如何佈局「景氣上行+催化豐富」的電池板塊？】

電池板塊自身的基本面趨勢、技術催化等因素有望支撐強勢股價表現延續，但是電池板塊整體産業鏈長、涉及環節復雜，催化因素豐富，個股投資難度較高，不妨選擇指數投資「降維」，更快地把握電池板塊歷史性爆發機遇！

ETF投資可分為兩步走：一選指數，選擇與當前儲能爆發、固態電池催化等行情最貼切的指數；二選ETF，選擇規模大、流動性好、投資成本低的ETF。

電池50ETF（159796）標的指數儲能含量大幅領先同類，固態電池含量高！從當前電池板塊各細分部分來看，儲能板塊受海外需求超預期，供需關係急速反轉，子版塊漲價邏輯強勁，可重點關注電池50ETF（159796）標的指數的儲能含量高達27%，大幅領先同類指數，將充分受益於儲能子版塊的爆發！此外，固態電池作為新技術，熱點催化不斷，未來成長潛能巨大。電池50ETF（159796）標的指數固態電池含量達42%，充分受益於固態電池新技術突破帶來的成長機遇！

注：儲能包括光伏設備、電網自動化、水電、其他儲能設備等中證四級行業，固態電池含量以成分股熱門概念板塊中是否含固態電池為準，截至20251130

此外，電池50ETF（159796）標的指數中第一大權重行業為電池化學品，權重佔比高達28.5%，有望全面受益於上遊材料價格回升帶動的全産業鏈景氣修復。

注：以申萬三級行業統計，截至20251130

且對比前十大成分股來看，電池50ETF（159796）標的指數聚焦儲能與動力電池兩大黃金板塊，其中第一權重股光伏逆變器龍頭佔比達16.95%，其餘同類指數不含該成分股，此外還涵蓋全球動力電池龍頭、固態電池先行者等優勢企業。

注：數據來源於中證指數官網、國證指數官網，截至20251130

電池50ETF（159796）標的指數精準刻畫電池材料、動力電池和儲能電池三大技術核心方向，鋰、钴等能源金屬和整車佔比較少，降低鋰、钴等能源金屬周期性以及整車企業消費屬性對電池産業投資節奏的影響，同時前瞻性地瞄準了産業技術叠代和需求爆發的核心驅動力！

當前電池50ETF（159796）規模領先、費率最低檔。在跟蹤中證電池主題指數（CS電池指數）的ETF中，電池50ETF（159796）規模同類大幅領先！此外，電池50ETF（159796）的管理費僅為0.15%/年，同類最低一檔，力求為投資者帶來良好的投資體驗！場外投資可關注聯接基金，（A類：012862；C類：012863)，一鍵把握電池板塊「第二春」機遇！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》和《産品資料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投資人基金投資的「買者自負」原則。以上基金均屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者，客戶-産品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。

内容來源：有連雲