白酒行業或步入實質去庫周期，渠道信心有望回暖，消費ETF嘉實(512600)份額創成立以來新高！

截至2025年10月28日 13:11，中證主要消費指數下跌0.02%。成分股方面漲跌互現，乖寶寵物領漲3.65%，山西汾酒上漲2.02%，泸州老窖上漲1.37%；百潤股份領跌，新諾威、養元飲品跟跌。消費ETF嘉實(512600)下修調整。

流動性方面，消費ETF嘉實盤中換手0.53%，成交395.69萬元。規模方面，消費ETF嘉實近1周規模增長236.85萬元，新增規模位居可比基金第一。份額方面，消費ETF嘉實最新份額達10.58億份，創成立以來新高。

資金流入方面，消費ETF嘉實最新資金淨流入457.92萬元。拉長時間看，近5個交易日内有4日資金淨流入，合計「吸金」1472.72萬元。

截至10月27日，消費ETF嘉實近6月淨值上漲1.45%，居可比基金前2。從收益能力看，截至2025年10月27日，消費ETF嘉實自成立以來，最高單月回報為24.50%，最長連漲月數為7個月，最長連漲漲幅為66.83%，上漲月份平均收益率為6.05%。

從估值層面來看，消費ETF嘉實跟蹤的中證主要消費指數最新市盈率（PE-TTM）僅19.19倍，處於近1年18.82%的分位，即估值低於近1年81.18%以上的時間，處於歷史低位。

消費ETF嘉實(512600)跟蹤中證主要消費指數，該指數匯集A股必選消費龍頭，從白酒、豬肉、乳業、調味品到食品加工，全方位承包國民餐桌，其中白酒為第一大行業，權重佔比近39%。這是一只含「酒」度高、但又不僅僅是白酒的消費基。

據商務部網站，9月份，消費市場運行總體平穩。9月份，社會消費品零售總額4.20萬億元，同比增長3.0%。有機構認為，A股消費是「剛需+内需」屬性，和CPI強關聯，防禦性強，韌性⾜，⽜市⾏情消費不會缺席。

展望後市，國泰海通指出，食品飲料行業以成長為主綫，飲料龍頭在大單品驅動下保持結構性景氣，食品原料、保健品等公司業績有望高增或提速。白酒行業秋糖反饋平淡，延續「低預期、弱現實」狀態，三季報將是重要觀察窗口，隨著外部因素退坡及酒企策略調整，行業或步入實質去庫周期，渠道信心有望回暖。

場外投資者還可以通過消費ETF嘉實聯接基金（009180）佈局消費復蘇行情。

内容來源：有連雲