泉果基金趙詣：將延續「反内卷」組合搭配科技成長的雙核策略

泉果基金趙詣表示，未來泉果旭源將堅持基本面投資，自下而上地精選個股。後續將延續「反内卷」組合搭配科技成長的雙核策略，堅持尋找具備全球競爭力的優質公司，在新能源、港股、AI、科技成長均衡配置的基礎上，持續優化組合結構。一方面，繼續跟蹤「出海」邏輯，選擇具備全球競爭力、盈利韌性強的優質企業；另一方面，保持對「新動能」的挖掘，重點把握新質生産力中新增長引擎的投資機會。這種雙核策略有助於在復雜多變的市場環境中捕捉不同領域的投資機會。

對於宏觀市場，趙詣認為宏觀經濟面的整體改善依然需要一定周期，但轉型調整使經濟主體的抗壓能力日益增強，中國權益市場長期穩健向好的態勢日益清晰。中期視角來看，國内外資金面仍將維持寬松局面，資金不斷尋找窪地進行配置的需求依然旺盛。新質生産力相關方向或仍是市場主綫，反内卷正成為越來越多行業的共識，當傳統行業通過政策約束或企業自律實現反内卷，供給收緊後企業盈利將持續改善，進而推動股東回報向優質狀態轉變。目前部分領域自身業績已開始兌現，在權益市場中的表現也逐漸出現反轉。

除新能源之外，泉果旭源還將重點關注AI和軍工方向。在AI相關佈局中，泉果旭源圍繞三條綫索進行配置：第一是效率提升型互聯網龍頭，海外以Meta為例，AI投入顯著提升企業的經營效率，比如更有效的廣告投放以及更優的成本結構；第二是新應用場景驅動型公司，海外以Palantir等為代表，AI帶來新增收入場景；第三是算力及雲服務公司，海外以微軟為例，通過AI工具的整合拉動雲業務高增。在軍工方面，自2024年三季度起，合同負債改善表明行業訂單進入上行期；同時疊加海外區域沖突帶動的軍貿出口需求擡升，將形成國内需求恢復與海外需求上行雙輪驅動的局面。而隨著裝備經歷機械化到信息化，再到如今的智能化，整體的供應格局也將發生變化，因此精選具備競爭壁壘的個股的重要性更加凸顯。

内容來源：有連雲