産業基本面：根據國家統計局披露，9月份全國統計口徑發電機組發電量達到8262億千瓦時，同比增長1.5%。其中：水電同比增長31.9%；火電同比減少5.4%；核電同比增長1.6%；風電同比減少7.6%；光伏同比增長21.1%。1-9月份全國統計口徑發電機組發電量達到72557億千瓦時，同比增長1.6%。
産業政策：9月，國資委部分國有企業經濟運行座談會聚焦「穩電價、穩煤價」、防止「内卷式」惡性競爭等，聽取企業意見建議，進一步研究夯實企業高質量發展基礎的政策舉措。「反内卷」的政策框架内首次提出「穩電價」，直指當前電力行業的核心矛盾，有望推動形成穩定的電價預期，一定程度緩解此前市場對於 2026 年年度長協電價偏弱的擔憂。
長期趨勢：重視新型電力係統建設成長性與電力行業公用事業化。我國新型電力係統轉型不斷加快，全國統一電力市場「1+N」基礎規則體係持續完善。隨著輔助服務市場、現貨市場、容量市場等多類型市場持續完善，需求側響應能力要求將不斷提升。從136號文細則發佈，以及火電報表端已經體現出來的容量電價、輔助服務提供穩定盈利等視角來看，電力板塊公用事業化主綫延續，也將促進估值中樞擡升。
如何選擇投資工具？中證綠色電力指數吸納了新型電力係統建設的核心受益標的，均衡配置核電、火電轉型企業，2019年以來年化收益率達5.96%（截至2025/10/17），在可比電力指數標的中保持領先。綠色電力ETF易方達（562960，場外聯接A/C: 019058/019059）一鍵打包風光、水電、火電轉型龍頭企業，可以作為把握新型電力係統轉型β的優質工具！
内容來源：有連雲
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