CPO不行了？新易盛、中際旭創紛紛跌8%！雲計算ETF匯添富(159273)大幅回調超5%，盤中再度吸金！機構：如何看待光模塊龍頭估值？

今日（10.14），A股CPO概念股集體回調，雲計算ETF匯添富（159273）大幅回調超5%，盤中成交額近4000萬元，已超昨日全天。今日盤中再獲500萬元淨流入，近5日淨流入超2700萬元！截至10月13日最新規模超16.9億元，同類持續領先！

雲計算ETF匯添富（159273）標的指數多數飄綠：光模塊領跌，新易盛跌超8%，中際旭創跌近8%；其他熱門成分股中，中科曙光跌超8%，浪潮信息跌超5%，阿裡巴巴跌超4%，金山辦公跌超4%，騰訊控股跌超2%。

消息面上，中美貿易摩擦再起波瀾，商務部新聞發言人就近期美宣佈對華加徵關稅等限制措施答記者問，表示雙方在中美經貿磋商機制框架下一直保持溝通，昨日還進行了工作層會談。

市場觀點認為，受以下因素影響，以光模塊CPO、PCB等為代表的海外算力鏈波動明顯加大：第一，三季度獲利籌碼壓力較大，有止盈消化需求。第二，高斜率上漲中，産業趨勢加速預期強化，10月進入内外景氣驗證期，投資者對海外巨頭AI雲業務的盈利能力有分歧，A股通信設備的2025/26EEPS未進一步上修。第三，國内巨頭出現産業資本減持。第四，市場擔心海外AI産業鏈情緒會再度受到關稅政策沖擊。

【機構：如何看待光模塊龍頭估值？】

長江證券認為，縱向來看，AI行情中，光模塊龍頭實際業績PE顯著低於一致預期PE，且較歷史高點尚有距離，估值仍具上行空間。橫向來看，本輪光模塊行情既體現出消費電子板塊「戴維斯雙擊」的快速放大效應，亦具備新能源龍頭「盈利超預期、估值錯配」的屬性，兼具爆發力與持續性。展望未來，隨著ASIC佔比提升帶動光模塊用量上行、推理算力需求膨脹、高速光模塊持續叠代升級、矽光方案滲透率加快提升，長江證券認為光模塊龍頭亟待重估。（來源：長江證券20250924《如何看待光模塊龍頭估值？》）

中信證券認為，國内外AI産業進展超預期，關注光模塊等算力核心環節。從今年九月底至今，如Sora2、Claude Sonnet 4.5等海外大模型均實現了超預期的表現，中信證券認為AI産業的商業化與貨幣化有望加速。同時OpenAI等AI科技巨頭正在加速算力部署，可見算力佈局在AI産業中佔據越來越重要的核心地位。此外國内AI産業正在加速追趕，在模型能力與算力集群部署上均有亮眼表現。因此看好國内外光模塊/光纖光纜/液冷等算力相關環節的龍頭公司未來發展。（來源：中信證券20251010《國内外AI産業進展超預期》）

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内容來源：有連雲